Ethereum hôm nay đã trực tiếp vượt qua ngưỡng 3300, nhiều người bắt đầu lo lắng. Nhưng đợt tăng này thực ra không phải là tăng không có trật tự, phía sau có hai lực lượng mạnh mẽ cùng thúc đẩy.

Trước tiên là những biến động về mặt vĩ mô. Tối qua, dữ liệu CPI của Mỹ vượt dự kiến, hiệu quả kiểm soát lạm phát rõ ràng hơn, điều này trực tiếp làm giảm nhu cầu Fed tiếp tục tăng lãi suất một cách quyết liệt. Triển vọng cắt giảm lãi suất vào tháng 4 đã tăng từ 38% lên 42%, kỳ vọng về thanh khoản cũng tăng theo. Đối với các tài sản rủi ro như Ethereum, kỳ vọng nới lỏng chính sách là lợi ích trực tiếp nhất.

Ở cấp độ vi mô, hiệu suất của dòng vốn cũng rất ấn tượng. Quỹ ETF giao ngay Ethereum của Mỹ liên tục nhận được sự ưa chuộng từ các tổ chức, dòng chảy ròng trong ngày đạt 130 triệu USD. Trong đó, hai gã khổng lồ quản lý tài sản truyền thống là BlackRock và Fidelity đã đóng góp 67,7 triệu USD trong đợt đăng ký mua. Việc các tổ chức lớn này mua vào bằng tiền thật thực chất đang tạo nền tảng vững chắc cho giá Ethereum.

Sự cộng hưởng giữa kỳ vọng cắt giảm lãi suất vĩ mô và dòng vốn vi mô đã thúc đẩy đợt tăng nhanh này. Tâm lý thị trường cũng nhanh chóng chuyển từ trạng thái chờ đợi sang thái độ tích cực hơn.

Tuy nhiên, cũng cần nhìn nhận rằng, dù kỹ thuật đã vượt mạnh mẽ, nhưng dấu hiệu quá nóng cũng đáng chú ý. Tính bền vững của đợt tăng tiếp theo còn cần tiếp tục quan sát dòng chảy vốn và tiến trình dữ liệu vĩ mô.