Dự đoán cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang đảo chiều: Nhà giao dịch chuẩn bị cho việc "đứng yên" suốt cả năm

【链文】Gần đây, một hiện tượng thú vị đã gây xôn xao trên thị trường quyền chọn — ngày càng nhiều nhà giao dịch đã thay đổi cách nghĩ, không còn kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ hạ lãi suất vào năm 2026 nữa, mà thay vào đó dùng tiền thật để đặt cược rằng lãi suất sẽ duy trì nguyên trong suốt cả năm. Sự chuyển đổi này bắt đầu từ thứ Sáu tuần trước, khi dữ liệu việc làm của Mỹ vừa công bố đã khiến thị trường hoang mang: tỷ lệ thất nghiệp thậm chí không tăng mà còn giảm, trực tiếp phá vỡ kỳ vọng về việc hạ lãi suất.

Hiện tại, thị trường gần như đã loại bỏ khả năng hạ lãi suất vào tháng 1, và các nhà giao dịch liên tục đẩy lùi kỳ vọng về thời điểm hạ lãi suất tiếp theo. Nhà chiến lược lãi suất David Robin nhận định mới nhất như sau: «Dựa trên dữ liệu, ít nhất Cục Dự trữ Liên bang sẽ giữ nguyên lãi suất đến tháng 3, càng về sau càng rõ ràng — khả năng hạ lãi suất gần như không có.»

Điều thú vị là, hành vi thị trường phản ánh rõ nhất ý nghĩ thực sự. Trong các quyền chọn lãi suất qua đêm đảm bảo liên kết với lãi suất chuẩn của Cục Dự trữ Liên bang, các vị thế mới chủ yếu tập trung vào hợp đồng tháng 3 và tháng 6, rõ ràng là để phòng ngừa rủi ro cho việc trì hoãn hạ lãi suất. Cũng có một số cược xa hơn, hoàn toàn là đặt cược rằng Fed sẽ không động đến lãi suất trong cả năm. Robin còn bổ sung một câu thật lòng: «Dù bạn có tin hay không, việc Cục Dự trữ Liên bang giữ nguyên lãi suất không phải là chi phí giao dịch cao. Là một người quản lý rủi ro cẩn thận, tại sao không nắm giữ chứ?»