Bitcoin tăng giá vào tối qua trong khi thị trường chứng khoán Mỹ lại giảm nhẹ, logic đằng sau đó đáng để phân tích. Từ góc độ vĩ mô, các loại tài sản đang trải qua quá trình phân hóa và tái cấu trúc.

Yếu tố kích hoạt trực tiếp là dữ liệu CPI vượt kỳ vọng — đặc biệt là CPI lõi tiếp tục giảm, điều này vượt xa dự đoán bi quan trước đó của thị trường. Dữ liệu này trực tiếp xóa bỏ một mối lo ngại lâu dài của thị trường: lạm phát có thể sẽ bật lại hay không. Mặc dù dữ liệu chưa đủ để thúc đẩy việc cắt giảm lãi suất vào tháng 1, nhưng tác dụng phục hồi niềm tin của thị trường rõ ràng.

Điều thú vị là, tin tốt này thể hiện khác nhau trên các loại tài sản khác nhau. Thị trường chứng khoán truyền thống có thể nhạy cảm hơn với kỳ vọng tăng trưởng kinh tế chậm lại, do đó xu hướng có phần yếu hơn. Trong khi đó, thị trường tiền mã hóa chú trọng hơn đến thanh khoản và kỳ vọng nới lỏng chính sách, CPI giảm nghĩa là cửa sổ cắt giảm lãi suất trong tương lai mở ra, điều này thúc đẩy sự tăng giá của Bitcoin và các tài sản rủi ro khác.

Thị trường đã trải qua thử thách thực sự đầu tiên trong tuần này, và theo đánh giá hiện tại, chúng ta đã vượt qua một cách an toàn. Các dữ liệu lạm phát tiếp theo sẽ là yếu tố theo dõi quan trọng, vì chúng sẽ trực tiếp ảnh hưởng đến kỳ vọng của thị trường về hướng chính sách tiền tệ.