Bảo lãnh thủ thị trường trong mắt nhà cung cấp thanh khoản: Ba điều kiện cần thiết cho sự bức phát mã hóa 2026

【比推】加密市场做市商Wintermute发布了一份有趣的观察：2025年比特币四年周期表现并不理想，更扎心的是山寨币周期基本消失了——这不是短期调整，而是整个市场结构在发生变化。

那问题来了，2026年如果想看到加密市场真正的强势反弹，到底需要什么？Wintermute认为必须满足以下至少一个条件：

第一，机构扩大布局范围。 目前美国现货BTC和ETH的ETF以及加密财库（DAT）公司把资金几乎全砸在了这两个大头上，导致流动性被死死锁定在少数币种，其他币根本没人看。只要这些机构开始关注BNB、SOL这些主流资产，甚至触及更多的中长尾代币，市场宽度才有可能打开，流动性也才能真正流动起来。

第二，头部资产再来一波大涨。 2025年的情况很惨——比特币涨完就完了，资金不再像以前那样流向山寨币。山寨币的平均上涨周期从去年的60天直接腰斩到20天，而且还被各种解锁砸得喘不过气。唯一的办法是BTC、ETH这些大佬再次暴涨，资金溅出来的时候才能激活其他币种。

第三，散户得回来。 现在散户虽然还在买买买，但钱都投到了标普500、AI概念、机器人、量子计算这些地方。加密市场在2022-2023年留下的心理阴影太深了——暴跌、破产、强平——加上这一年表现还不如美股，很多人对加密的热情已经凉透了。要让市场重新疯狂，散户的大规模回归是绕不过去的。