Nhìn biểu đồ giá của UNI, cảm giác đó thật sự rất khó chịu. Trước đây còn có thể kéo vài cây nến nhỏ để thu hút sự chú ý, rồi quay đầu giảm xuyên qua mức hỗ trợ, nhiều bạn bắt đáy chắc chắn tâm trạng đã bị ảnh hưởng nặng nề.

Nhưng đợt giảm này thật sự chỉ là thị trường không tốt hay còn nguyên nhân khác? Thực ra không phải vậy. Là một người quan sát thị trường tiền mã hóa đã nhiều năm, tôi quyết định phân tích chi tiết dữ liệu của UNI, bạn sẽ thấy vấn đề không đơn giản như vẻ bề ngoài.

**Logic đằng sau dữ liệu**

Hiện tại, tổng cung của UNI là 8.9 tỷ token, lượng lưu thông trên thị trường là 6.3 tỷ token. Có một chi tiết mà nhiều người bỏ qua: việc đốt 1 tỷ token trước đây từng được tuyên truyền rất mạnh, cộng thêm các hoạt động đốt liên tục sau đó, tất cả đều được xếp vào dữ liệu "chưa lưu thông".

Nghe có vẻ ổn, nhưng chính xác là ở chỗ này. Việc đốt thường được xem là tín hiệu tích cực, sẽ giảm cung lưu thông. Tuy nhiên, điểm tinh tế trong cách hoạt động của UNI là — việc đốt bị ẩn trong dữ liệu chưa lưu thông, kỳ vọng của thị trường về "giảm lượng lưu thông thực sự" hoàn toàn không xảy ra. 6.3 tỷ token trong danh sách lưu thông vẫn còn đó, còn các token đã đốt trên sổ sách lại biến thành dữ liệu "có thể lưu thông trong tương lai", nhưng thực tế lại không giải quyết được tình trạng cung cầu mất cân đối hiện tại.

**Cung cầu mới là yếu tố then chốt**

Nói theo cách khác, đây giống như là trì hoãn vấn đề chứ không phải giải quyết nó. Dữ liệu đốt trông có vẻ đẹp mắt, nhưng nó được giấu trong sổ sách ngoài danh sách lưu thông, tác dụng giảm áp lực thị trường hiện tại là rất nhỏ. Thực sự gây áp lực lên giá là lượng lưu thông 6.3 tỷ token liên tục tồn tại trên thị trường và kỳ vọng về cung trong tương lai phía sau.