Gần đây, tôi đã quan sát thấy một hiện tượng thú vị: nhiều đồng coin cũ đột nhiên tăng giá mạnh, kết quả là phí vốn vay lập tức chuyển sang âm. Ban đầu, phí chỉ tính mỗi 8 giờ hoặc 4 giờ một lần, nhưng giờ đã chuyển thành tính phí mỗi giờ. Nhịp điệu thao tác này phần nào tiết lộ một số manh mối.

Nói một cách đơn giản, đây chính là các nhà tạo lập thị trường đang chơi trò chơi nguy hiểm. Họ không dám liên tục mở rộng vị thế, sợ bị bán tháo; cũng không dám dễ dàng rời khỏi thị trường, lo sợ phí vốn vay ngược chiều gây thiệt hại. Kết quả là, cơ chế phí âm này đã khóa chặt họ — đẩy giá lên quá mức, phí đảo chiều, thậm chí trở thành một hố đen chi phí.

Vài ngày trước, tôi đã thấy nhiều đồng coin áp dụng chiến thuật này. Trông có vẻ như tăng mạnh, nhưng thực chất là đang sử dụng chu kỳ phí cực đoan để truyền tải rủi ro. Đối với nhà đầu tư nhỏ lẻ, việc chọn thời điểm vào thị trường trở nên khó khăn hơn gấp nhiều lần.