Q4行情回顾：25%跌幅后，稳定币 và DEX đang âm thầm viết lại cục diện thị trường

【Coin Circle】Tôi gần đây thấy một báo cáo thị trường thống kê dữ liệu Q4, thực sự khá thú vị. Tổng vốn hóa thị trường tiền mã hóa đã giảm từ 2.9 nghìn tỷ đô la, với mức giảm trong khoảng 25%-27%, Bitcoin thậm chí còn giảm từ mức cao 12.6 vạn đô la vào tháng 10 xuống chỉ hơn 8 vạn đô la. Nghe có vẻ rất hung ác, nhưng khi xem xét kỹ lưỡng hiệu suất giao dịch, bạn sẽ phát hiện ra đây không chỉ là sợ hãi bán tháo đơn thuần — dòng chảy ra của ETF, khối lượng giao dịch tăng vọt, những dấu hiệu này chỉ vào giai đoạn “phân phối” điển hình.

Nhưng có điều thú vị ở đây: trên nền tảng thị trường đi xuống, stablecoin lại vững chiral. Trong khối lượng giao dịch trên chuỗi, tỷ lệ stablecoin vẫn duy trì ở 30%, cho thấy các nhà đầu tư lớn và tổ chức thực tế đang tích lũy chips bằng stablecoin trong giai đoạn suy yếu. Thậm chí còn thú vị hơn nữa, tỷ lệ giao dịch spot của DEX và CEX đã tăng lên khoảng 20%, điều này biểu thị mức độ hoạt động giao dịch phi tập trung đang gia tăng, cấu trúc thị trường đang im lặng thay đổi. Có vẻ như mặc dù thị trường đang điều chỉnh, nhưng sinh thái giao dịch cơ bản lại đang được xáo trộn lại.