Mỹ về thái độ đối với tài sản mã hóa, thực sự đã có một cú lật 180 độ lớn. Từ việc đàn áp nghiêm khắc trong những năm đó đến chiến lược hiện tại, đây không chỉ đơn thuần là sự dao động chính sách mà còn là một phần của một bàn cờ lớn hơn phía sau.

Hãy xem lại lịch sử: Năm 2013, Mỹ đã xác định các sàn giao dịch mã hóa là doanh nghiệp dịch vụ tiền tệ, năm 2014 định nghĩa Bitcoin là tài sản, đến năm 2022, trong thời kỳ thị trường gấu mã hóa, các cơ quan quản lý liên tục nhắm vào các dự án, rồi đến năm 2025 thúc đẩy xây dựng dự trữ Bitcoin chiến lược, cuối cùng chính thức xác nhận thực hiện — quá trình biến đổi trong mười năm này thực chất là từ "bao vây" sang "hòa nhập hệ thống". Logic thực sự phía sau rất đơn giản: Thay vì đẩy các tài sản này ra nước ngoài, tốt hơn là tích hợp chúng vào hệ thống tài chính của chính mình, như vậy không chỉ kiểm soát được mà còn có thể dùng chúng để củng cố ảnh hưởng của đô la Mỹ trên toàn cầu.

Hiện tại, cấu trúc quản lý mã hóa toàn cầu đã rõ ràng phân hóa. Loại thứ nhất là "Chủ động đón nhận", Mỹ là đại diện, thông qua việc xây dựng dự trữ, phát hành ETF giao ngay, hoàn thiện khung pháp lý cho stablecoin, để kết hợp chặt chẽ tài sản mã hóa với hệ thống tài chính nội địa — họ muốn biến stablecoin thành "công cụ số hóa" của đô la, mở rộng quyền bá chủ của đô la từ tài chính truyền thống sang thế giới mã hóa. Loại thứ hai là "Xây dựng quy tắc", EU đi theo con đường này, thông qua luật MiCA để thực hiện quản lý phân tầng, phân biệt các loại tài sản mã hóa khác nhau, xây dựng khung quản lý phân cấp rủi ro.