CEX：「1011」giảm mạnh khiến nhà tạo lập thị trường buộc phải nắm giữ một lượng lớn tiền điện tử, thanh khoản thị trường giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2022

Ngày 8 tháng 1, theo báo cáo của CoinDesk, sàn giao dịch tiền điện tử CEX trong báo cáo mới nhất chỉ ra rằng, “1011” sụt giảm mạnh tạo ra sóng tác động và buộc các nhà tạo lập thị trường phải nắm giữ một lượng lớn tiền điện tử, lần sụt giảm này dẫn đến khoảng 200 tỷ đô la thanh lý liên đới, gây thiệt hại nặng nề cho chiến lược trung lập của các nhà tạo lập thị trường, khiến tính thanh khoản của thị trường xuống mức thấp nhất kể từ năm 2022. CEX cho biết “khi cơ chế ADL (Giảm tải tự động) được kích hoạt, buộc phải đóng các vị thế short được sử dụng để phòng ngừa rủi ro của các nhà tạo lập thị trường, những tổ chức này bị buộc phải nắm giữ các vị thế spot không được phòng ngừa trong tình hình thị trường giảm nhanh. Tình huống này phá vỡ lời hứa về ‘chiến lược trung lập’ của các hợp đồng vĩnh viễn, dẫn đến các nhà tạo lập thị trường rút lại tính thanh khoản trên toàn cầu trong quý 4 năm 2025, từ đó khiến tính thanh khoản sổ lệnh xuống mức thấp nhất kể từ năm 2022.” Với sự gia tăng của nhiều những kẻ bắt chước, lợi suất “dễ dàng” Delta trung lập phụ thuộc vào chênh lệch phí tài trợ giảm đáng kể, lợi tức hàng năm giảm xuống dưới 4%. Đồng thời, các sàn mô hình B-book thu được lợi nhuận đáng kể, thị trường hợp đồng vĩnh viễn DeFi vẫn dễ bị thao túng, trong khi thị trường hợp đồng vĩnh viễn tài chính truyền thống đang đón nhận sự tăng trưởng bùng nổ.