$APLD

Ghi chú chính
Trong Quý 2 năm 2026, doanh thu đạt 126,6 triệu USD, vượt dự báo 45,39 triệu USD so với 81,21 triệu USD. EPS không GAAP là 0,00 USD, cao hơn dự báo.
EBITDA điều chỉnh là 20,2 triệu USD. Biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh là 9%.
Câu chuyện vận hành là mở rộng trung tâm dữ liệu siêu quy mô tại North Dakota: Polaris Forge 1 sẵn sàng hoạt động (100 MW đã được kích hoạt), và công bố thuê 200 MW trong 15 năm cho Polaris Forge 2.
Ban quản lý cung cấp khung dự kiến về công suất thuê 600 MW và khoảng $16B dự kiến doanh thu thuê cho các khu vực North Dakota. Họ cũng chia sẻ về “thảo luận nâng cao” cho 3 địa điểm và 900 MW.
Về mặt bảng cân đối kế toán, cuối quý có 2,3 tỷ USD tiền mặt + tiền tương đương + tiền bị hạn chế, 2,6 tỷ USD nợ, và khoảng 2,1 tỷ USD vốn chủ sở hữu được nhấn mạnh.
5 Chỉ số quan trọng
Doanh thu: 126,6 triệu USD (dự báo 81,21 triệu USD) +45,39 triệu USD vượt dự báo
EPS không GAAP: 0,00 USD (dự báo -0,12 USD) vượt
EBITDA điều chỉnh: 20,2 triệu USD
Thanh khoản: 2,3 tỷ USD (tiền mặt + tiền tương đương + tiền bị hạn chế)
Nợ / Thời hạn đáo hạn: 2,6 tỷ USD nợ, phần lớn đến hạn năm 2030. Ngoài ra, đã hoàn tất trái phiếu có đảm bảo cao cấp 9,25% trị giá 2,35 tỷ USD đến hạn năm 2030
5 Nhân tố thúc đẩy
Tăng trưởng thuê: Bắt đầu thuê CoreWeave tại Polaris Forge 1 (nửa quý) và lịch trình vận hành từ 2026–2027.
Công suất hợp đồng 600 MW và khoảng $16B dự kiến doanh thu thuê mở rộng(.
Dự án hyperscaler mới: 3 địa điểm và 900 MW “thảo luận nâng cao” )với sự không chắc chắn về thời gian(.
Kế hoạch ChronoScale: Sáp nhập ChronoScale của Applied Digital Cloud với EKSO )LOI(, mục tiêu hoàn tất vào H1 2026. Dự kiến sở hữu hơn 80% APLD.
Lựa chọn năng lượng: tùy chọn năng lượng sớm hơn với giải pháp của Babcock & Wilcox. Ngoài ra, đầu tư vào Corintis )hệ thống làm mát chất lỏng(.
5 Rủi ro chính
Cấu trúc doanh thu: phần lớn tăng trưởng doanh thu trong Quý 2 đến từ dịch vụ lắp đặt tenant )khoảng 73 triệu USD( và các yếu tố kế toán thuê.
Sự khác biệt của ASC 842: phân bổ ghi nhận doanh thu thuê trong 15 năm, tạo ra sự khác biệt giữa doanh thu dựa trên tiền mặt )khoảng 8 triệu USD( và doanh thu ghi nhận.
Rủi ro thực hiện / quy mô: xây dựng song song trên nhiều khu vực, lịch trình giao hàng, và chuỗi cung ứng.
Các yếu tố lợi nhuận: lỗ ròng theo GAAP, SBC )trong SG&A 23,8 triệu USD và chi phí lãi tăng.
Rủi ro hoàn tất hợp đồng: cảnh báo của ban quản lý: “chưa có gì hoàn tất cho đến khi ký.”
Phản ứng thị trường
Sau kết quả, cổ phiếu tăng từ 5,5% đến 8% trong phiên giao dịch mở rộng.