Tôi không nghĩ thị trường đang ăn mừng. Tôi nghĩ nó đang định vị lại.

Hành động giá đầu năm thường cho bạn biết ít hơn về câu chuyện và nhiều hơn về ý định.

$BTC giữ mức cao-$80Ks đến $90K khoảng giá không phải là một sự bứt phá đối với tôi. Đó là sự chấp nhận. Giá duy trì ở mức cao mà không gặp áp lực đòn bẩy, không có chuỗi thanh lý, và không mở rộng biến động. Điều đó thể hiện sự kiểm soát, không phải kiệt sức.

$ETH giữ trên mức 3.000 đô la còn quan trọng hơn theo quan điểm của tôi. Khi $ETH di chuyển cùng với $BTC, thị trường đang định giá nhu cầu sử dụng và thanh toán, không chỉ là beta vĩ mô. Đó thường là cách các giai đoạn khỏe mạnh bắt đầu.

Điều nổi bật nhất là những gì không xảy ra:

• quỹ đạo tài trợ được kiểm soát
• các thanh lý giảm thiểu
• vị thế trông có chủ đích, không phản ứng

Thanh khoản cũng không có vẻ chặt chẽ. Nguồn cung stablecoin vẫn còn cao. Vốn vẫn có đó. Nó đang chờ xác nhận, không phải lợi nhuận. Theo kinh nghiệm của tôi, thị trường di chuyển khi thanh khoản hiện có trở nên tin tưởng, chứ không phải khi tiền mới đột nhiên xuất hiện.

Tôi cũng chú ý đến nơi thực hiện giao dịch đang diễn ra. Một phần đáng kể khối lượng spot vẫn tiếp tục được thanh lý trên chuỗi ngay cả khi giá tăng. Điều này làm cho các đợt tăng giá ít mong manh hơn và ít phụ thuộc vào sổ lệnh tập trung. Đó là một cải tiến cấu trúc, không phải tiêu đề.

Từ góc độ tổ chức, sự ma sát đang dần giảm nhẹ. Dòng chảy ETF di chuyển xung quanh, nhưng tiêu chuẩn niêm yết chung đã thay đổi lớp phân phối một cách lâu dài. Loại thay đổi này tích tụ chậm.

Tâm lý vẫn còn thận trọng. Các vị thế bán khống đang nghiêng về phía sức mạnh, và giá đang hấp thụ điều đó. Khi sự hoài nghi được hấp thụ mà không gây giảm, nó thường biến thành nhu cầu trong tương lai.

Tôi không thấy thị trường theo đuổi đỉnh cao ở đây.
Tôi thấy một thị trường phân bổ vào đó.