Lý do thuyết phục của Nvidia như một khoản đầu tư AI kéo dài cả thập kỷ

Tại sao Gã khổng lồ công nghệ vẫn giữ vị thế để phát triển

Nvidia (NASDAQ: NVDA) đã trở thành biểu tượng cho cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo, và có lý do chính đáng. Trong ba năm qua, cổ phiếu của gã khổng lồ bán dẫn này đã tăng hơn 900%, được thúc đẩy bởi nhu cầu tăng vọt đối với các đơn vị xử lý đồ họa (GPUs) cung cấp sức mạnh cho các ứng dụng AI. Tuy nhiên, ngay cả sau sự gia tăng đáng kinh ngạc này, các nhà phân tích cho rằng những cơ hội hấp dẫn nhất của công ty có thể vẫn đang ở phía trước.

Câu hỏi mà các nhà đầu tư đang đặt ra không phải là liệu đà tăng của Nvidia đã kết thúc hay chưa - mà là liệu công ty này có thể duy trì vị thế của mình khi cuộc cách mạng AI diễn ra trên nhiều lĩnh vực và trong nhiều thập kỷ tới.

Biên giới viễn thông: Một vectơ tăng trưởng mới

Một chỉ số đáng chú ý về triển vọng tương lai của Nvidia đã xuất hiện thông qua sự hợp tác gần đây với Nokia. Sự hợp tác này nhằm tích hợp khả năng AI vào các mạng di động thế hệ tiếp theo, định vị nền tảng điện toán tăng tốc của Nvidia là trung tâm cho sự chuyển đổi hạ tầng viễn thông.

Động thái chiến lược này tiết lộ một thực tế quan trọng: Nhu cầu về AI đang mở rộng xa hơn nhiều so với các trung tâm dữ liệu. Ngành viễn thông đại diện cho một biên giới hoàn toàn mới nơi mà công nghệ của Nvidia có thể gắn mình như hạ tầng cơ sở. Khi các mạng di động trở nên thông minh hơn, nhu cầu về các bộ xử lý chuyên dụng của Nvidia trở nên sâu sắc hơn.

Đây không phải là một chiến thắng một lần. Nó cho thấy cách Nvidia tiếp tục kiến trúc các giải pháp cho những thách thức cụ thể của ngành - giống như những gì họ đã làm trong các lĩnh vực chăm sóc sức khỏe và ô tô. Mỗi sự mở rộng theo chiều dọc càng làm tăng thêm lợi thế hệ sinh thái của công ty.

Siêu chu kỳ Chi tiêu Hạ tầng

Jensen Huang, giám đốc điều hành của Nvidia, dự đoán rằng chi tiêu cho cơ sở hạ tầng AI có thể đạt tới $4 triệu trong vòng năm năm tới. Điều này không phải là suy đoán; nó phản ánh việc phân bổ vốn thực tế của các nhà cung cấp dịch vụ đám mây và các doanh nghiệp xây dựng trung tâm dữ liệu trên toàn cầu.

Những tính toán này quan trọng vì GPU không chỉ là công cụ huấn luyện. Chúng đại diện cho chi phí vận hành liên tục. Khi được triển khai, các chip của Nvidia vẫn giữ vai trò thiết yếu cho suy diễn—nhiệm vụ liên tục cung cấp năng lượng cho các mô hình AI thông qua việc giải quyết các vấn đề thực tế. Điều này tạo ra một dòng doanh thu liên tục kéo dài xa hơn giai đoạn xây dựng ban đầu.

Công nghệ không đối thủ và độ sâu hệ sinh thái

Nhiều yếu tố giải thích tại sao Nvidia duy trì được lợi thế của mình mặc dù có sự cạnh tranh gia tăng:

Đầu tiên, công ty đã thiết kế và liên tục cải tiến các GPU mạnh mẽ nhất có sẵn, duy trì vị thế công nghệ thông qua đổi mới liên tục. Điều này không dễ dàng để sao chép—các đối thủ phải đối mặt với một bất lợi tích lũy khi lợi thế khởi đầu của Nvidia gia tăng qua mỗi thế hệ.

Thứ hai, Nvidia không chỉ dừng lại ở phần cứng. Công ty đã xây dựng một hệ sinh thái toàn diện bao gồm các nền tảng phần mềm, công cụ phát triển và các giải pháp đặc thù cho ngành. Hiệu ứng khóa này làm cho chi phí chuyển đổi trở nên quá cao đối với khách hàng.

Thứ ba, lợi thế người đi đầu chuyển hóa thành hiệu ứng mạng. Nhiều nhà phát triển xây dựng trên nền tảng CUDA của Nvidia, tạo ra một chu trình tự củng cố làm cho các đối thủ khó có thể đạt được sự thu hút đáng kể.

Cạnh tranh tồn tại, chắc chắn rồi. Nhưng thị trường AI đang mở rộng quy mô thị trường địa chỉ tổng thể có nghĩa là các đối thủ có thể chiếm lĩnh thị phần mà không khiến Nvidia trải qua sự suy giảm tuyệt đối. Nhu cầu dồi dào giảm thiểu các động lực cạnh tranh tổng bằng không.

Xác thực luận điểm đầu tư hấp dẫn

Các con số kể một câu chuyện đáng để xem xét:

Khi Motley Fool Stock Advisor khuyến nghị Nvidia vào ngày 15 tháng 4 năm 2005, một khoản đầu tư 1.000 đô la sẽ phát triển thành 1.126.609 đô la vào tháng 12 năm 2025. Điều này chứng tỏ tiềm năng tạo ra sự giàu có lâu dài từ việc xác định sớm các nền tảng công nghệ biến đổi.

Danh mục đầu tư Stock Advisor rộng hơn đã đạt được mức lợi nhuận trung bình 971%—vượt trội so với 195% của S&P 500. Hiệu suất như vậy không đến từ việc theo đuổi xu hướng; nó là kết quả của việc xác định những lợi thế cạnh tranh bền vững và những cơn gió thuận lợi lâu dài.

Thập kỷ tới

Ngay cả sau sự gia tăng 900% trong ba năm, lý do đầu tư hấp dẫn của Nvidia vẫn dựa vào các yếu tố cơ bản: một làn sóng chi tiêu hạ tầng trị giá $4 nghìn tỷ, các trường hợp sử dụng mở rộng ngoài đào tạo, các quan hệ đối tác chiến lược mở ra các lĩnh vực mới, và lợi thế cạnh tranh sâu sắc nhờ vào độ sâu của hệ sinh thái.

Đường đi của công ty cho thấy rằng chu kỳ AI hiện tại chỉ đại diện cho hiệp đầu tiên của một trò chơi dài hơn nhiều. Việc xây dựng hạ tầng sẽ tiếp tục, khối lượng công việc suy diễn sẽ gia tăng, và các ứng dụng công nghiệp mới sẽ xuất hiện.

Đối với các nhà đầu tư đánh giá về lĩnh vực bán dẫn và AI, vị thế của Nvidia—không chỉ là nhà cung cấp chip mà còn là nền tảng hạ tầng cơ bản cho kỷ nguyên AI—đem lại một trong những đề xuất dài hạn hấp dẫn hơn của thị trường. Giai đoạn tăng trưởng có thể khác với những lợi nhuận bùng nổ của những năm gần đây, nhưng quỹ đạo vẫn rất lớn.

Câu hỏi thực sự cho các nhà đầu tư tiềm năng không phải là liệu những ngày tốt nhất của Nvidia đã qua—mà là liệu họ có sẵn sàng cam kết vốn cho một công ty hoạt động tại giao điểm của công nghệ, hạ tầng và sự tăng trưởng nhu cầu bền vững.