#市场观察 Sau khi xem dữ liệu thanh khoản mới nhất, tôi phải nói vài điều thật lòng. Tài khoản TGA hiện đang nắm giữ hơn 9350 tỷ tiền mặt, số tiền này được rút trực tiếp từ thị trường, chỉ cần Bộ Tài chính không bắt đầu chi tiêu quy mô lớn, thị trường sẽ luôn trong tình trạng "thiếu nước".

Điều đau lòng hơn là RRP đã giảm xuống còn zero. Các bạn có biết điều này có nghĩa là gì không? Thị trường đã mất đi lớp đệm để ứng phó với cú sốc bất ngờ. "Hồ chứa dự phòng" trước đây giờ đã cạn kiệt. Thêm vào đó, dự trữ ngân hàng đang tiếp tục giảm, đồng đô la vẫn đang mạnh mẽ giữ mức 100, và khẩu vị rủi ro tín dụng thì đang ở mức thấp - với sự kết hợp này, đèn đỏ của việc thắt chặt thanh khoản đang liên tục nhấp nháy.

Những người đã trải qua vài vòng chu kỳ đều hiểu rằng, trong một môi trường "thiếu nước" như vậy, bất kỳ sự chuyển động nào cũng dễ dàng gây ra sự hỗn loạn. Những tài sản cần sự hỗ trợ thanh khoản cao, đặc biệt là ở các khu vực bị ảnh hưởng nặng, nhiều dự án nhìn có vẻ nóng sốt thực tế chỉ là bị sắp xếp lại tàn nhẫn trong môi trường này. Thay vì theo đuổi cao và đánh cược, tốt hơn hết là nên tập trung vào việc phòng ngừa rủi ro - đánh giá rõ ràng dòng tiền thực sự của dự án, nhận diện những nhu cầu giả tạo "sống nhờ" vào huy động vốn. Trong chu kỳ này, sống lâu có giá trị hơn sống nhanh.