#美联储政策 Lãi suất đã được công bố, thị trường chứng khoán Mỹ thực sự tăng nhẹ, nhưng khi tôi nhìn thấy báo cáo của JPMorgan thì tôi đã cảnh giác - họ nói rất thẳng thừng: kỳ vọng giảm lãi suất đã được định giá hoàn toàn, bây giờ là lúc để chốt lời. Nghe có vẻ quen thuộc, vì tôi đã trải qua nhịp điệu này vào năm 2021.

Điều thực sự cần cảnh giác không phải là Cục Dự trữ Liên bang có tiếp tục bơm tiền hay không, mà là mức độ yếu kém hiện tại của thị trường. Nhìn vào dữ liệu của Bitfinex thì sẽ hiểu: tỷ lệ nghỉ việc chủ động đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2020, trong khi tỷ lệ sa thải gần đạt mức cao nhất trong ba năm, nợ thẻ tín dụng của người tiêu dùng đã vượt qua 1,2 nghìn tỷ đô la, lãi suất trung bình vượt quá 20%. Đây không phải là tín hiệu của một nền kinh tế mạnh mẽ, mà là cảnh báo về tài chính hộ gia đình đang trở nên căng thẳng.

Giảm lãi suất thực sự có thể hỗ trợ giá tài sản trong ngắn hạn, nhưng trên nền tảng này, bất kỳ cơn gió nào cũng có thể gây ra phản ứng dây chuyền. Bài học tôi đã học là: đừng bị đánh lừa bởi những chính sách bề ngoài thân thiện, mà phải xem xét tình trạng thực tế của người tiêu dùng và doanh nghiệp. Việc giá dầu thấp và tăng trưởng lương chậm lại mà JPMorgan đề cập, những yếu tố dường như có lợi này, về bản chất phản ánh sự thiếu hụt nhu cầu.

Logic hoạt động hiện tại nên là: Cẩn thận với sự phục hồi vào cuối năm, việc khóa lợi nhuận trước khi tăng cao sẽ khôn ngoan hơn nhiều. Trong môi trường nợ cao và việc làm yếu, sự biến động của thị trường chỉ càng gia tăng, những người tham lam thường bị thu hoạch một cách triệt để nhất vào thời điểm này.