Các MLP trong lĩnh vực năng lượng: Các công ty ống dẫn dầu nào cung cấp mức cổ tức tốt nhất?

Tổng quan: Tại sao các công ty đường ống dẫn đầu về lợi suất phân phối

Các nhà đầu tư tìm kiếm thu nhập cổ tức đáng kể thường bỏ qua một thực tế đơn giản: lĩnh vực hạ tầng năng lượng liên tục mang lại một số lợi suất cao nhất của thị trường. Trong khi các cổ tức cao cấp tồn tại ở nhiều ngành, các công ty tập trung vào đường ống thường cung cấp tỷ lệ phân phối bền vững vượt quá 7% — một điều hiếm thấy ở hầu hết các lĩnh vực.

Chìa khóa nằm ở cách các đối tác có giới hạn chính (MLPs) hoạt động. Khác với các tập đoàn truyền thống, các thực thể này được yêu cầu phân phối phần lớn dòng tiền hoạt động của mình cho các đơn vị nắm giữ dưới hình thức phân phối (tương đương chức năng với cổ tức cổ phiếu). Cấu trúc hiệu quả về thuế này, kết hợp với mô hình doanh thu ổn định dựa trên phí từ hoạt động đường ống, tạo ra một nền tảng lý tưởng cho các khoản thanh toán nhất quán.

Hiểu về Lợi thế MLP

Các công ty đường ống tạo ra doanh thu bằng cách thu phí mỗi khi dầu, khí tự nhiên hoặc sản phẩm tinh chế di chuyển qua cơ sở hạ tầng của họ hoặc vào các cơ sở lưu trữ. Điều này tạo ra một dòng thu nhập ổn định, dựa trên khối lượng mà tương đối không nhạy cảm với biến động giá hàng hóa.

Chiến lược tăng trưởng cho những doanh nghiệp này tập trung vào việc mở rộng cơ sở tài sản của họ: mua thêm các đường ống, xây dựng các tuyến đường mới, phát triển khả năng lưu trữ và xây dựng các cảng xuất khẩu. Khi các MLP hoàn thành các dự án mở rộng này, dòng tiền bổ sung sẽ hỗ trợ trực tiếp cho việc tăng phân phối.

MPLX: Lợi suất 7.4% với tăng trưởng thanh toán ổn định

MPLX (NYSE: MPLX) đại diện cho một nghiên cứu điển hình hấp dẫn về việc triển khai vốn có kỷ luật. Kể từ khi ra mắt công chúng vào năm 2012, công ty đã tăng phân phối hàng năm - một kỷ lục kéo dài hơn một thập kỷ.

Công ty vận hành một mạng lưới đa dạng các đường ống dẫn khí tự nhiên và các cơ sở chế biến hiện đang trong quá trình mở rộng đáng kể. Trong số các dự án mới nhất của mình có đường ống dẫn khí tự nhiên Eiger Express, được thiết kế để xử lý 2,5 tỷ feet khối mỗi ngày. Công suất này sẽ hỗ trợ nhu cầu ngày càng tăng trong khu vực về nhiên liệu cháy sạch.

MPLX bổ sung sự mở rộng hữu cơ bằng các cuộc mua lại chiến lược. Trong quý 3, công ty đã hoàn thành việc mua lại tài sản xử lý khí axit trị giá 2,4 tỷ đô la, mở rộng khả năng dịch vụ và nguồn doanh thu của mình. Những chiến lược tăng trưởng bổ sung này định vị công ty để duy trì mô hình tăng trưởng phân phối hàng năm theo năm của mình.

Đối tác Sản phẩm Doanh nghiệp: Tăng trưởng Thông qua Các Dự án Hạ tầng Lớn

Công ty Đối tác Sản phẩm Doanh nghiệp (NYSE: EPD) là một ví dụ hàng đầu về một MLP đã thực hiện một cách tài tình nhiệm vụ tăng trưởng của mình. Trong suốt thập kỷ qua, công ty đã mở rộng dòng tiền hoạt động của mình hơn 90%—một minh chứng cho cả sự xuất sắc trong hoạt động và việc triển khai vốn thành công.

Lợi thế cạnh tranh của công ty bao gồm một dấu ấn toàn diện trên cơ sở hạ tầng trung gian và hồ sơ thành công của ban quản lý trong việc thực hiện các dự án và mua lại một cách có kỷ luật. Hiện tại, Enterprise đang hoàn thành một số sáng kiến mở rộng mang tính chuyển đổi có thể mở ra khả năng tạo ra tiền mặt bổ sung.

Nổi bật nhất là dự án ống dẫn Bahia dài 550 dặm, kéo dài từ lưu vực Permian đến Bờ Vịnh. Khi hoàn thành, cơ sở hạ tầng này sẽ tạo ra thêm cơ hội doanh thu dựa trên phí. Kết hợp với khả năng mua lại đã được thiết lập của Enterprise và một đường ống dự án trị giá hàng tỷ đô la, công ty có vẻ đã sẵn sàng để tài trợ cho việc tăng phân phối thường xuyên.

Công ty hiện đang cung cấp lợi suất 7,1%, phản ánh nhu cầu mạnh mẽ từ các nhà đầu tư và sự tự tin vào tính bền vững của khoản thanh toán.

Phạm vi phân phối: Nền tảng của các khoản thanh toán bền vững

Cả MPLX và Enterprise đều hưởng lợi từ tỷ lệ bao phủ phân phối đáng kể. Những công ty này tạo ra dòng tiền hoạt động không chỉ duy trì mức phân phối hiện tại mà còn cung cấp một khoảng đệm có ý nghĩa cho các đợt tăng trong tương lai. Tình hình tài chính mạnh mẽ này phân biệt họ với các cổ phiếu có lợi suất cao hơn, nơi tính bền vững của việc chi trả vẫn còn nghi vấn.

Lưu ý quan trọng cho nhà đầu tư

Các chủ sở hữu trong MLPs nên nhận thức được sự phức tạp về hành chính vào thời điểm khai thuế. Sở hữu MLP có thể yêu cầu tài liệu thuế bổ sung, đặc biệt là đối với các tài khoản ngoài những phương tiện được ưu đãi thuế như kế hoạch hưu trí. Gánh nặng hành chính này cần được xem xét khi đánh giá hồ sơ rủi ro-đền bù.

Đối với các nhà đầu tư sẵn sàng quản lý khía cạnh tuân thủ này, cả MPLX và Enterprise đều đại diện cho các doanh nghiệp ổn định, tạo ra dòng tiền, được định vị để cung cấp sự tăng trưởng thu nhập đáng tin cậy trong nhiều thập kỷ.