Lạm phát của Singapore giảm xuống mức thấp nhất trong 4 tháng khi giá điện giảm mạnh

Chi phí năng lượng đã thúc đẩy sự giảm mạnh trong các chỉ số lạm phát của Singapore trong tháng 7, với lạm phát cốt lõi giảm xuống còn 0.5% và lạm phát tổng thể giảm xuống còn 0.6% từ mức 0.8% của tháng 6. Sự giảm bất ngờ này, đặc biệt trong giá điện và khí đốt giảm 5.6% theo tháng, đã khiến các nhà dự báo thị trường bất ngờ khi họ dự đoán giá sẽ duy trì ổn định. Đây là mức áp lực giảm phát đáng kể nhất trong bốn tháng qua tại quốc đảo này.

Suy yếu trong lĩnh vực Năng lượng và Bán lẻ Dẫn dắt giảm giá

Chi phí điện—thường là yếu tố ổn định trong rổ hàng tiêu dùng của Singapore—đã nổi lên như một lực lượng giảm phát chính. Sau khi giảm 3.9% trong tháng 6, giá điện tiếp tục giảm thêm 5.6% trong tháng 7, báo hiệu sự giảm nhẹ liên tục trong chi phí tiện ích gia đình. Ngoài lĩnh vực năng lượng, giá hàng bán lẻ và quần áo cũng giảm khi quần áo, giày dép và thiết bị gia dụng yếu đi. Sự kết hợp này đã tạo điều kiện cho lạm phát cốt lõi co lại mặc dù trước đó các dự báo đã kỳ vọng giá sẽ ổn định.

Chi phí thuê nhà cũng giảm, với chi phí thuê và bảo trì giảm đủ để đẩy lạm phát liên quan đến nhà ở xuống còn 0.5% từ 1%. Lạm phát trong lĩnh vực dịch vụ duy trì ở mức tương đối ổn định là 0.7%, mặc dù dịch vụ khám chữa bệnh ngoại trú và dịch vụ xã hội cho thấy giá cả giảm đáng kể. Những thành quả này phần nào bị bù đắp bởi lạm phát thực phẩm tăng lên 1.1% do chi phí nguyên liệu và ăn ngoài cao hơn.

Phản ứng chính sách: Thái độ chờ đợi và quan sát

Cơ quan Tiền tệ Singapore (MAS) và Bộ Thương mại và Công nghiệp (MTI) đã chọn giữ nguyên chính sách sau các diễn biến này, duy trì hướng dẫn lạm phát dự kiến cho năm 2025 là từ 0.5% đến 1.5% cho cả các chỉ số cốt lõi và tổng thể. Thái độ thận trọng này phản ánh sự thừa nhận của các nhà hoạch định chính sách về các xu hướng trái chiều trong môi trường kinh tế.

MAS nhấn mạnh hai rủi ro chính đối với triển vọng: căng thẳng địa chính trị có thể làm tăng chi phí năng lượng nhập khẩu và vận chuyển, trong khi tăng trưởng toàn cầu hoặc trong nước thấp hơn dự kiến có thể giữ lạm phát bị kìm hãm lâu hơn. Cơ quan này đã tính đến việc giảm lạm phát nhập khẩu nhờ giá dầu toàn cầu giảm và chi phí thực phẩm tăng chậm lại, cùng với chi phí lao động đơn vị giảm do mức lương điều chỉnh và năng suất tăng.

Nơi lạm phát còn dính mắc

Dù xu hướng giảm phát chung, một số lĩnh vực vẫn cho thấy sự bền bỉ. Lạm phát vận tải công cộng tăng tốc lên 2.1% từ 2%, chủ yếu do giá xe tăng cao hơn. Ngành thực phẩm cũng không theo xu hướng giảm, với dịch vụ ăn uống và chi phí nguyên liệu thô tăng, cho thấy mặc dù năng lượng và điện năng của Singapore đã thay đổi đáng kể, nhu cầu nội địa và hạn chế cung vẫn còn tồn tại trong một số danh mục nhất định.

Chỉ số lạm phát tháng 7 nhấn mạnh mức độ ảnh hưởng lớn của các yếu tố năng lượng đối với các chỉ số tổng thể, khi biến động giá điện riêng lẻ đã định hình lại quỹ đạo lạm phát của toàn bộ nền kinh tế. Khi người tiêu dùng cảm thấy nhẹ nhõm với hóa đơn tiện ích, động lực cơ bản trong giá dịch vụ và thực phẩm nhắc nhở các nhà hoạch định chính sách rằng các lực lượng giảm phát vẫn phân bố không đồng đều trong rổ hàng tiêu dùng.