Sự yếu kém của thị trường tiền điện tử kéo dài đến cuối năm; Tài sản rủi ro tìm kiếm mức sàn cơ bản

Nguồn: Blockworks Tiêu đề gốc: Grinch rally: Chỉ số Crypto theo dõi giảm trong suốt tuần Liên kết gốc: https://blockworks.co/news/grinch-rally

Tổng quan thị trường

Tiền điện tử và các tài sản rủi ro tiếp tục thể hiện sự yếu kém hướng tới cuối năm. Các tài sản rủi ro đang tìm kiếm mức đáy, được thúc đẩy bởi dòng chảy cơ bản hỗ trợ bởi ETF hoặc mua lại từ giao thức.

Hiệu suất thị trường hàng tuần

Tuần này kết thúc với sự tiếp tục yếu đi trên toàn bộ thị trường, đặc biệt là các tài sản rủi ro crypto. Cả S&P 500 và Nasdaq 100 đều giảm hơn -1% trong tuần này, trong khi vàng là công cụ duy nhất thể hiện sức mạnh. Đồng thời, mọi chỉ số crypto theo dõi đều giao dịch thấp hơn trong suốt tuần. Đáng chú ý, token sàn giao dịch, các nhà dẫn đầu mua lại và nhóm cổ phiếu crypto 2025 đã vượt trội hơn BTC trong tuần, trong khi tất cả các loại khác đều kém hơn.

Ngành AI là nhóm giảm mạnh nhất trong tuần, giảm -26%. Sự giảm này do TAO dẫn đầu, đạt mức thấp mới nhiều tháng sau khi là một trong những cổ phiếu dẫn đầu trong tháng 10.

Nói chung, crypto tiếp tục xu hướng giảm, với các đồng lớn như BTC, ETH và SOL thể hiện sự yếu kém trong khi các altcoin dài hạn có xu hướng giảm mạnh hơn. Rủi ro đang tìm kiếm một mức đáy cơ bản, điều này vẫn có thể duy trì thấp hơn cho đến khi giá hoặc mua lại trở nên quá hấp dẫn, và dòng chảy mua lại từ dòng tiền của giao thức có thể thiết lập mức thấp. Tương tự, các đồng lớn có thể cần một sự tăng trưởng trong dòng vốn ETF để xác định đáy của chúng, trong khi sự hỗ trợ từ các phương tiện này đã yếu ớt trong những tuần qua.

Cập nhật hệ sinh thái chính

Tăng trưởng Sky Protocol: Hệ sinh thái Sky đã chứng kiến mức tăng 86% trong cung cấp USDS (đến 9,86 tỷ đô la), vượt xa thị trường stablecoin rộng lớn hơn. Sky Protocol tạo ra $435M doanh thu và $168M lợi nhuận, với các đợt mua lại token SKY và phần thưởng staking đáng kể. Với sự rõ ràng về quy định mới và nhiều lần ra mắt Sky Agent, giao thức dự kiến sẽ có sự chấp nhận mạnh mẽ từ các tổ chức và mở rộng trong năm 2026.

Rào cản stablecoin không USD: Rào cản thực sự đối với việc chấp nhận stablecoin không USD không phải là cầu, mà là các hạn chế cấu trúc trong hệ thống ngân hàng toàn cầu. Quy định Basel III, hạn chế thanh khoản và các hình phạt G-SIB khiến các ngân hàng ngần ngại giữ tồn kho không USD hoặc phục vụ các hành lang thị trường mới nổi. Kết quả là tạo ra một khoảng trống thanh khoản trong các thị trường ngoại hối không USD. Các giải pháp DeFi gốc có thể cần thiết để khởi động thanh khoản stablecoin không USD.

TradFi và Token hóa: Các tổ chức tài chính truyền thống chọn lọc chấp nhận lợi ích của blockchain trong khi bỏ qua các mối đe dọa tồn tại của nó đối với mô hình kinh doanh truyền thống của họ. Các công ty này quảng bá token hóa nhưng tránh phân quyền, gây rủi ro làm mất đi các giá trị cốt lõi của crypto. Các chuỗi có quyền và lobbying quy định có thể làm loãng các nguyên tắc nền tảng của crypto, nhấn mạnh sự cần thiết phải bảo vệ các mạng lưới công cộng, không cần phép.