Cục Dự trữ Liên bang làm rõ chiến lược mua trái phiếu: không phải nới lỏng định lượng, mà là các hoạt động quản lý dự trữ

Các nhà hoạch định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang gần đây đã đưa ra một tín hiệu quan trọng. Williams nói rõ rằng Fed không tham gia vào nới lỏng định lượng vào lúc này - điều này cần được chú ý đặc biệt, bởi vì nhiều người trên thị trường nhầm lẫn việc mua trái phiếu với QE.

Tình hình thực tế như thế nào? Hoạt động mua trái phiếu hiện tại của Fed về cơ bản là một công cụ quản lý thanh khoản kỹ thuật. Cụ thể, họ đang mua trái phiếu để đáp ứng nhu cầu dự trữ của hệ thống ngân hàng, thay vì các hoạt động nới lỏng định lượng giải phóng thanh khoản trên quy mô lớn để kích thích nền kinh tế.

Sự khác biệt này nghe có vẻ hơi hàn lâm, nhưng nó thực sự có tác động lớn. Nới lỏng định lượng thường có nghĩa là ngân hàng trung ương mở rộng bảng cân đối kế toán và tăng cung tiền đáng kể; Bây giờ việc quản lý dự trữ này giống như điều chỉnh cấu trúc thị trường để đảm bảo rằng các ngân hàng có đủ dự trữ để duy trì hoạt động bình thường.

Đối với thị trường tiền điện tử, điều này có nghĩa là không cần phải mong đợi một lượng thanh khoản khổng lồ như QE và thị trường được thúc đẩy nhiều hơn bởi các nguyên tắc cơ bản và nhu cầu thực tế.