Hiểu về lợi suất cổ tức: Tại sao biến động giá cổ phiếu lại quan trọng đối với nhà đầu tư thu nhập

Khi đánh giá các cổ phiếu trả cổ tức, hầu hết nhà đầu tư chỉ tập trung vào số tiền thanh toán. Tuy nhiên, lợi suất thực tế phụ thuộc vào một công thức quan trọng: Cổ tức hàng năm trên mỗi cổ phiếu ÷ Giá cổ phiếu hiện tại. Mối quan hệ này tạo ra một động thái ngược chiều—khi giá cổ phiếu giảm trong khi khoản cổ tức vẫn giữ nguyên, lợi suất sẽ tăng lên cho những người mua mới. Ngược lại, khi giá cổ phiếu tăng, lợi suất sẽ bị thu hẹp. Khi điều kiện thị trường thay đổi, bức tranh về các cổ phiếu có lợi suất cổ tức cao nhất liên tục phát triển. Hãy cùng xem xét ba cơ hội thu nhập hấp dẫn trong các ngành công nghiệp chính, tất cả đều có lợi suất trên 5% tính đến đầu tháng 12.

Ngành Viễn Thông: Verizon dẫn đầu với lợi suất 6.6%

Trong lĩnh vực viễn thông, Verizon Communications (NYSE: VZ) nổi bật là nhà dẫn đầu rõ ràng dành cho các nhà đầu tư chú trọng thu nhập. Công ty cung cấp dịch vụ toàn diện bao gồm phủ sóng không dây, giải pháp băng thông rộng và kết nối doanh nghiệp trên toàn nước Mỹ.

Lợi suất cổ tức dự kiến của Verizon là 6.6%, vượt xa các đối thủ chính trong ngành. AT&T (NYSE: T) chỉ đạt 4.4%, trong khi T-Mobile US (NASDAQ: TMUS) chỉ cung cấp 2%. Ưu thế 240 điểm cơ sở này phản ánh niềm tin của nhà đầu tư vào khả năng duy trì và tăng trưởng cổ tức của Verizon.

Một đặc điểm đáng chú ý trong chiến lược cổ tức của Verizon là xu hướng tăng đều đặn vào tháng 9 hàng năm. Gần đây, công ty đã nâng mức cổ tức hàng quý lên 69 cent mỗi cổ phiếu, tăng 2% so với cùng kỳ năm trước. Kỷ luật này trong quá khứ cho thấy khả năng sẽ có một thông báo tương tự vào tháng 9 năm 2026, có thể nâng lợi suất thực tế vượt mức 6.6% hiện tại cho các nhà đầu tư dài hạn.

Ngành Hàng Không & Quốc Phòng: Transdigm Group với Cơ Hội Cổ Tức Đặc Biệt 6.7%

Transdigm Group (NYSE: TDG) mang đến một hồ sơ hấp dẫn cho các nhà đầu tư tìm kiếm lợi suất. Nhà cung cấp hàng không và quốc phòng này—được định giá gần $76 tỷ đô—cung cấp dịch vụ cho các ông lớn trong ngành như Boeing (NYSE: BA) và Airbus (OTCMKTS: EADSF). Dựa trên phân phối gần nhất, lợi suất dự kiến của Transdigm đạt 6.7%, trở thành mức cao nhất trong ngành của nó với chênh lệch đáng kể. Lockheed Martin (NYSE: LMT), nhà trả cổ tức cao thứ hai trong ngành, chỉ đạt 3%.

Tuy nhiên, chiến lược thu nhập của Transdigm mang những yếu tố đặc thù. Thay vì trả cổ tức hàng quý truyền thống, công ty trả cổ tức đặc biệt hàng năm. Tháng 9 năm 2024, công ty đã trả 90 đô la mỗi cổ phiếu, nhưng cấu trúc này không phải lúc nào cũng hào phóng như vậy. Năm 2022, cổ tức đặc biệt chỉ tổng cộng 18.50 đô la mỗi cổ phiếu, tăng gần năm lần trong vòng hai năm.

Cách trả cổ tức biến đổi này tạo ra sự biến động trong kỳ vọng về cổ tức. Các công ty trả cổ tức đặc biệt thường điều chỉnh khoản thanh toán dựa trên hiệu quả hoạt động và ưu tiên phân bổ vốn. Trong thời kỳ suy thoái kinh tế hoặc gặp khó khăn, việc cắt cổ tức đặc biệt dễ xảy ra hơn nhiều so với giảm cổ tức hàng quý thông thường. Nhà đầu tư cần cân nhắc giữa lợi suất hấp dẫn hiện tại và tính không dự đoán trước của khoản thanh toán này.

Ngành Ô tô: Ford với lợi suất 5.8% trong bối cảnh giá tăng

Ford Motor (NYSE: F) tự hào có lợi suất cổ tức cao nhất trong ngành ô tô, khoảng 5.8%. Trong số các nhà sản xuất ô tô lớn của Mỹ, Ford gần như là duy nhất cung cấp cổ tức đáng kể—General Motors (NYSE: GM) chỉ trả 0.8%, gần như không đáng kể đối với nhà đầu tư thu nhập.

Tình hình của Ford minh họa một động thái quan trọng trong các cổ phiếu trả cổ tức: giá tăng và thu nhập không luôn đi cùng nhau. Mặc dù lợi suất cao, cổ phiếu Ford đã tăng hơn 30% trong năm 2025, một hiện tượng hiếm hoi vừa thưởng cho các nhà đầu tư tìm kiếm lợi nhuận vốn vừa cho những người muốn thu nhập từ cổ tức.

Hiệu suất này che giấu một sự thay đổi đáng kể trong nhận thức của nhà đầu tư. Đầu năm, lợi suất của Ford vượt quá 8%, cao hơn gần 140 điểm cơ sở so với mức hiện tại. Sự nén này xuất phát từ việc giá cổ phiếu tăng—mặc dù cổ tức tuyệt đối không đổi, nhưng giá cổ phiếu tăng đã làm giảm lợi suất cho những người mua mới theo công thức toán học. Ngược lại, các nhà đầu tư mua cổ phiếu Ford vào tháng 1 đã khóa lợi suất gần mức 8%, chứng minh tiềm năng tạo ra của cải mạnh mẽ khi mua cổ phiếu có lợi suất cao tại các mức định giá thấp.

Giống như Transdigm, Ford sử dụng cả cổ tức thường xuyên và cổ tức đặc biệt. Chiến lược này đồng nghĩa với việc các mối lo về khả năng duy trì cổ tức cũng phần nào áp dụng cho Ford, mặc dù mức độ ít hơn do phụ thuộc vào các khoản thanh toán hàng quý đều đặn.

Yếu tố rủi ro then chốt: Đánh giá tính bền vững

Trong khi Verizon, Transdigm và Ford mang đến những cơ hội thu nhập thực sự hấp dẫn, các nhà đầu tư thận trọng cần duy trì sự hoài nghi hợp lý. Lịch sử thị trường cho thấy lợi suất cao thường báo hiệu các vấn đề tiềm ẩn trong doanh nghiệp. Lợi suất cao thường xuất hiện khi giá cổ phiếu giảm do các yếu tố cơ bản xấu đi—không phải do thị trường quá đà thuần túy.

Trước khi bỏ vốn vào các cổ phiếu có lợi suất cổ tức cao nhất, việc phân tích kỹ lưỡng là điều cần thiết. Nên xem xét khả năng tạo dòng tiền, tỷ lệ nợ, tỷ lệ cổ tức so với lợi nhuận, và tính ổn định của cổ tức qua các chu kỳ kinh tế. Một lợi suất cao bền vững phụ thuộc vào khả năng của công ty duy trì hoặc tăng trưởng cổ tức trong thời kỳ kinh tế khó khăn.

Câu hỏi cuối cùng dành cho nhà đầu tư thu nhập vẫn không đổi: Liệu lợi suất này có thực sự bền vững, hay chỉ là một cảnh báo về khả năng cắt giảm cổ tức sắp tới? Chỉ có phân tích cơ bản kỹ lưỡng mới có thể trả lời một cách chắc chắn.