Khi bạn xem giá của một token (tất cả đều giảm mạnh ngay bây giờ LMEOW), bạn đang định giá lượng cung bao nhiêu?

Định giá token trả lời câu hỏi đó --> Crypto cần các chỉ số khác nhau vì token không hoạt động giống như cổ phiếu:
• Một biểu đồ piechart về tokenomics bình thường cho bạn biết rằng lượng cung được chia thành các phần như float công khai, phân bổ khóa, vesting, phát thải trong tương lai, đốt token
• 2 token ở “$200m vốn hóa thị trường” có thể có các thực tế pha loãng + thanh khoản hoàn toàn khác nhau

- - - - -

Chúng tôi đã dựa vào 2 phương pháp cho đến nay
a) Vốn hóa thị trường (MC)
• Chỉ số “xếp hạng” mặc định nơi MC = Giá × Lượng cung lưu hành (float công khai)
• Cho chúng ta biết “thị trường thực sự đang trả bao nhiêu cho lượng float có thể giao dịch ngày nay”
• Nhưng đánh giá thấp nghiêm trọng giá trị của một token có lượng cung thấp (vì phần lớn lượng cung bị khóa / không tính)

b) Định giá pha loãng đầy đủ (FDV)
• Cho một cái nhìn “nếu mọi thứ tồn tại và có thể thanh khoản” trong đó FDV = Giá × Tổng cung tối đa
• Buộc các nhà đầu tư phải nghĩ về pha loãng nhưng cũng có thể chỉ là giả tưởng thuần túy nếu tổng cung tối đa xa vời, hoặc phát thải không chắc chắn

- - - - -

Cả @CoinMarketCap và @coingecko đều thêm một chỉ số trung gian mới vào phân tích của họ --> Vốn hóa thị trường đã phát hành (MMC) / Giá trị Token còn lại (OTV)
• MMC/ OTV = Giá × Tổng cung (đã phát hành / phát hành, trừ đốt token)
• Ngăn chặn định giá chỉ dựa vào float (MC) hoặc dựa trên các token trong tương lai giả định (FDV)
• MMC/ OTV định giá token dựa trên những gì đã tồn tại trên chuỗi ngày nay

Tại sao cần MMC/OTV
• Nhiều token có khoảng cách lớn giữa float lưu hành (và lượng cung đã phát hành )không công khai(
• Những token đó “rẻ” trên MC, nhưng lại vô cùng đắt trên FDV
• MMC/OTV cho bạn biết quy mô của một tài sản dựa trên lượng cung đã phát hành hiện tại

Tóm tắt nhanh
• MC → giá trị của float công khai
• MMC/ OTV → định giá tất cả những gì đã phát hành ngày nay )đã khóa + chưa khóa, loại trừ tất cả các đốt token(
• FDV → định giá lượng cung tối đa có thể có )pha loãng đầy đủ(

Thông thường, FDV ≥ MMC/OTV ≥ MC

- - - - -

Ví dụ số
Giả sử một token đang giao dịch ở mức )• Lượng cung lưu hành = 20.000.000
• Tổng lượng $2
đã phát hành( = 100.000.000
• Tổng cung tối đa = 1.000.000.000

Phép tính
• MC → )× 20m = $2 • MMC/OTV → $40m
× 100m = $2 • FDV → $200m
× 1b = $2 Cùng một token và giá, nhưng 3 giá trị hoàn toàn khác nhau

- - - - -

Suy nghĩ cá nhân
• MMC/OTV là một “thực tế” lành mạnh hơn cho các token mà lượng cung lưu hành bị làm nhỏ một cách nhân tạo $2b
giảm thiểu ảo tưởng “float thấp = rẻ”(
• MC vẫn quan trọng nhất cho mục đích giao dịch )chỉ float mới có thể giao dịch(
• Tuy nhiên, MMC/OTV vẫn có thể gây hiểu lầm nếu lượng cung đã phát hành bị khóa + “không thể chi tiêu" )ví dụ do các cuộc bỏ phiếu quản trị(