XRP ETF hút hơn 1 tỷ USD! Tại sao dòng vốn đổ vào lại cuồng nhiệt, giá lại giảm xuống dưới 2 USD?

01 Dữ liệu cột mốc

Kể từ khi Quỹ giao dịch hoán đổi (ETF) XRP giao ngay tại Mỹ chính thức ra mắt vào tháng 11 năm 2025, đã thể hiện sức hút vốn đáng chú ý. Theo dữ liệu mới nhất của SoSoValue, tính đến ngày 18 tháng 12, dòng chảy ròng tích lũy lịch sử của ETF XRP giao ngay đã chính thức vượt mốc 1,03 tỷ USD.

Con số này đánh dấu XRP trở thành một tài sản mã hóa thành công thu hút dòng vốn quy mô lớn từ các tổ chức, sau Bitcoin và Ethereum, thông qua hình thức ETF.

Hiện tại, tổng giá trị tài sản ròng của ETF XRP giao ngay đã đạt 1,14 tỷ USD, tỷ lệ tài sản ròng của XRP là 0,98%. Đáng chú ý hơn nữa, kể từ khi ra mắt, các sản phẩm ETF này chưa từng ghi nhận ngày nào rút ròng, tạo ra một hiện tượng đặc biệt trong thị trường ETF tiền mã hóa.

02 Chi tiết dòng vốn vào

Trong số nhiều sản phẩm ETF XRP, phân bổ vốn thể hiện sự khác biệt rõ rệt. Theo dữ liệu đến ngày 18 tháng 12, Canary XRP ETF (XRPC) nổi bật nhất, tổng dòng chảy ròng lịch sử đã đạt 382 triệu USD, trở thành ETF XRP có quy mô lớn nhất.

Tiếp theo là 21Shares XRP ETF (TOXR), dòng chảy ròng ngày đạt 5,49 triệu USD, tổng dòng chảy ròng tích lũy đạt 5,67 triệu USD. Franklin XRP ETF (XRPZ) cũng thể hiện tốt, dòng chảy ngày từng đạt 8,7 triệu USD, giúp quy mô tài sản ròng đạt 175 triệu USD.

Ngược lại, so với ETF XRP, cùng kỳ Bitcoin ETF giao ngay đã rút ròng 2,9 tỷ USD, trong khi Ethereum ETF cũng đối mặt với áp lực rút vốn.

Sự phân hóa dòng vốn này phản ánh sự gia tăng quan tâm của các nhà đầu tư tổ chức đối với các tài sản mã hóa có tính rõ ràng về quy định.

03 Hiện tượng mâu thuẫn trên thị trường

Dù dòng vốn liên tục chảy vào, nhưng diễn biến giá XRP lại gây nhiều bối rối. Hiện tại, giá XRP đã phá vỡ ngưỡng tâm lý quan trọng ở mức 2 USD, giảm khoảng 47% so với đỉnh cao lịch sử 3,65 USD.

Hiện tượng này của dòng vốn chảy vào nhưng giá giảm, tạo ra sự phân kỳ hiếm gặp trong thị trường tiền mã hóa. Từ góc độ phân tích kỹ thuật, giá XRP hiện đang giao dịch thấp hơn nhiều so với các đường trung bình động quan trọng, bao gồm đường trung bình động theo指数 50 ngày ở mức 2,19 USD, 100 ngày ở mức 2,37 USD và 200 ngày ở mức 2,44 USD.

Giá tạm thời được hỗ trợ quanh mức 1,90 USD, nhưng các chỉ số kỹ thuật tổng thể vẫn nghiêng về xu hướng giảm. Chỉ số RSI (Chỉ số sức mạnh tương đối) là 36,72, thấp hơn mức trung bình, cho thấy thị trường vẫn chịu áp lực giảm.

04 Phân tích nguyên nhân phân kỳ

Phía sau sự mâu thuẫn rõ rệt này là sự đấu tranh của nhiều lực lượng. Một mặt, các tổ chức liên tục mua vào XRP qua kênh ETF; mặt khác, các nhà đầu tư dài hạn đang thực hiện hoạt động luân chuyển tài sản mạnh mẽ nhất trong gần ba năm.

Dữ liệu on-chain cho thấy, các địa chỉ nắm giữ từ 1 triệu đến 10 triệu XRP đã bán ra hơn 2,2 tỷ token trong tháng 11, trị giá khoảng 4,11 tỷ USD. Đây là đợt bán tháo lớn nhất trong tháng kể từ tháng 3 năm 2023, đẩy tổng lượng nắm giữ xuống mức thấp nhất trong 32 tháng.

Sự quan tâm của nhà đầu tư bán lẻ cũng giảm rõ rệt. Các hợp đồng tương lai XRP chưa đóng mở hiện trung bình khoảng 3,71 tỷ USD, giảm mạnh so với đỉnh 10,94 tỷ USD vào ngày 22 tháng 7. Điều này cho thấy nhà đầu tư mất niềm tin vào khả năng duy trì xu hướng tăng của XRP.

Song song đó, chỉ số lợi nhuận/lỗ chưa thực hiện ròng (NUPL) tạm thời vượt qua ngưỡng 0,25, về mặt kỹ thuật đưa XRP vào vùng “sợ hãi”. Tâm lý thị trường hiện tại thể hiện khoảng 50% vị thế bán khống, cho thấy nhà đầu tư vẫn còn hoài nghi về khả năng duy trì đà tăng.

05 Phân bổ của các tổ chức và đặc điểm sản phẩm

Dù giá chịu áp lực, các tổ chức trên phố Wall vẫn đẩy nhanh việc phân bổ các sản phẩm ETF XRP. Sản phẩm đầu tiên của Canary Capital đã thu hút 250 triệu USD khi ra mắt.

Các tổ chức tài chính truyền thống như Vanguard, Grayscale, Bitwise cũng lần lượt ra mắt các sản phẩm liên quan, cho thấy xu hướng tăng trưởng liên tục về nhu cầu tổ chức đối với XRP trên phố Wall.

Các sản phẩm như REX Osprey XRP ETF (BATS:XRPR) cung cấp cho nhà đầu tư phương thức tiếp xúc với XRP thay thế. Khác với hình thức yêu cầu nhà đầu tư tự quản lý lưu ký, ETF XRPR hoạt động trong khung quản lý hoàn toàn, các khoá riêng liên quan do các nhà quản lý cấp tổ chức kiểm soát.

Các ETF này hướng tới mức độ ph exposure 1 lần vào XRP, thông qua việc nắm giữ token cơ sở thay vì dựa hoàn toàn vào hợp đồng tương lai hoặc các sản phẩm phức hợp, mang lại trải nghiệm đầu tư gần hơn với hiệu suất của XRP giao ngay.

06 Phân tích kỹ thuật và các mức giá quan trọng

Từ góc độ phân tích kỹ thuật, xu hướng giá XRP đang bị nén trong một phạm vi rõ ràng. Mức kháng cự chính hiện tại là 2,28 USD, mỗi lần cố gắng duy trì trên mức này đều gặp phải làn sóng phân phối.

Có một vùng tích lũy giữa 2,20 USD và 2,14 USD, giá đóng cửa hàng ngày dao động trong phạm vi này. Các tổ chức liên tục điều chỉnh danh mục khiến tài sản bị mắc kẹt trong phạm vi hẹp này, khó hình thành xu hướng rõ ràng.

Các mức hỗ trợ quan trọng phía dưới là 2,14 USD, nếu giá phá vỡ rõ ràng mức này, sẽ xác nhận thất bại của đợt phục hồi và có thể mở ra xu hướng giảm về 2,00 USD hoặc thấp hơn.

Phân tích thị trường cho thấy, mức hỗ trợ tiếp theo quan trọng nằm tại 1,78 USD, khoảng 1,85 tỷ XRP đã được mua vào tại mức giá này trước đó. Nếu giá phá vỡ mức này, khả năng sẽ tiếp tục giảm xuống vùng thấp cục bộ tại 1,61 USD và quanh mức trung bình động theo tuần EMA 200 ở khoảng 1,40 USD.

Tính đến ngày 19 tháng 12 năm 2025, nhà đầu tư có thể theo dõi giá và dữ liệu giao dịch mới nhất của XRP/USDT qua nền tảng Gate.

07 Triển vọng thị trường

Các nhà phân tích thị trường nhận định, để giả thuyết tăng giá lấy lại đà, cần có dòng vốn mới chảy vào đủ nhanh để hấp thụ áp lực bán liên tục, đồng thời vượt qua mức 2,28 USD và duy trì đà tăng. Nếu không, XRP có thể rơi vào trạng thái tích lũy kéo dài hoặc thậm chí giảm sâu hơn.

Trong 7-10 ngày giao dịch tới, yếu tố quyết định là việc vượt qua hoặc phá vỡ mức kháng cự 2,28 USD, hoặc phá vỡ mức hỗ trợ 2,14 USD. Nếu vượt qua kháng cự, xu hướng tăng sẽ được kích hoạt trở lại; nếu phá vỡ hỗ trợ, đà tăng có thể bị phủ nhận.

Vincent Liu, Giám đốc Đầu tư của Kronos Research, nhận định rằng quy mô tài sản ETF XRP giao ngay đã vượt quá 1 tỷ USD, phản ánh sự quan tâm ngày càng tăng của các tổ chức đối với các tài sản có tính rõ ràng về quy định ngoài BTC và ETH.

Khi chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang chuyển sang trạng thái nới lỏng hơn, cùng với việc loại bỏ các hoạt động đầu cơ quá mức, thị trường đang chuyển sự chú ý sang cách thể hiện rủi ro, chứ không còn là việc có rủi ro hay không.

Triển vọng tương lai

Sự phức tạp của thị trường tiền mã hóa được thể hiện rõ qua trường hợp XRP. Sự chênh lệch giữa dòng vốn ETF liên tục chảy vào và giá liên tục giảm, tiết lộ các động cơ và chiến lược đa dạng của các nhà tham gia thị trường.

Các tổ chức đầu tư qua kênh ETF thể hiện niềm tin dài hạn vào tài sản này, trong khi các nhà nắm giữ lớn bán ra có thể để chốt lời hoặc tái cơ cấu danh mục.

Sự mâu thuẫn này có thể tiếp tục chi phối xu hướng giá XRP trong ngắn hạn, cho đến khi một trong hai lực lượng rõ ràng chiếm ưu thế hoặc xuất hiện các yếu tố thúc đẩy mới làm thay đổi cục diện hiện tại.