#大户持仓变化 $ETH $BTC $ASTER

Quyết định của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đang thay đổi dòng chảy của vốn toàn cầu.

Ngày 19 tháng 12 chắc chắn sẽ được ghi nhớ—Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có khả năng sẽ nâng lãi suất chính sách lên 0.75%, mức tăng 25 điểm cơ bản có vẻ nhẹ nhàng này có thể chấm dứt kỷ nguyên lãi suất bằng 0 kéo dài 30 năm. Đây không chỉ là một sự thay đổi số liệu đơn thuần, mà còn là đêm trước của một trận động đất thanh khoản toàn cầu.

Hãy tưởng tượng: Trong ba thập kỷ qua, "lãi suất bằng 0" của Nhật Bản giống như một chiếc bơm khổng lồ, liên tục chuyển nguồn vốn rẻ mạt ra toàn cầu. Những dòng tiền này chảy vào thị trường chứng khoán Mỹ, thị trường mới nổi, và các loại tài sản có lợi suất cao khác. Nhưng giờ đây, chiếc bơm sắp dừng hoạt động. Việc tăng lãi suất kích hoạt chuỗi phản ứng dây chuyền sẽ tác động trực tiếp đến giá trái phiếu chính phủ Nhật Bản, làm giảm giá trị tài sản thế chấp, và các giao dịch chênh lệch dựa trên đòn bẩy (ước tính quy mô 3-4 nghìn tỷ USD) đang đối mặt với nguy cơ sụp đổ. Các nhà đầu tư không còn lựa chọn nào khác ngoài việc bán tháo tài sản để tự cứu mình. Thị trường chứng khoán Mỹ sẽ là nơi chịu ảnh hưởng đầu tiên, và thị trường Trung Quốc cũng không thoát khỏi tác động.

Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm đã vọt lên 1.9%, chỉ còn cách ngưỡng tâm lý 2% một bước chân. Một khi vượt qua, làn sóng bán tháo hoảng loạn sẽ ập đến.

Nhưng thị trường luôn có người thắng, người thua. Ai sẽ là người hưởng lợi thực sự? Hãy chú ý đến trái phiếu chính phủ Trung Quốc, kỳ vọng đồng nhân dân tệ tăng giá, và những tài sản có cổ tức cao—trong thời đại tái phân bổ vốn toàn cầu, chúng có thể trở thành trung tâm trú ẩn mới. Vàng sẽ chịu áp lực trong ngắn hạn, nhưng trung và dài hạn vẫn là nơi trú ẩn an toàn tối thượng.

Vấn đề then chốt là: Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có thực sự nhấn nút kích hoạt này không? Thị trường toàn cầu đang chờ đợi trong trạng thái nín thở.