Bitcoin Có Thể Phá Vỡ Chu Kỳ Bốn Năm Trong Năm 2026, Theo Giám Đốc Chiến Lược của Bitwise

Nguồn: CryptoTicker Tiêu đề gốc: Bitcoin Có Thể Phá Vỡ Chu Kỳ Bốn Năm Vào Năm 2026, Theo Giám Đốc Chiến Lược Bitwise Liên kết gốc: https://cryptoticker.io/en/bitcoin-may-break-its-four-year-cycle-in-2026-says-bitwise-cio/ Mỗi chu kỳ thị trường đều có một thời điểm khi quy tắc cũ không còn hiệu quả nữa. Theo Giám Đốc Chiến Lược của Bitwise, Matt Hougan, bitcoin có thể đang tiến gần chính xác đến điểm đó vào năm 2026.

Hougan trình bày lý do tại sao ông tin rằng bitcoin sẽ thoát khỏi chu kỳ bốn năm lâu dài của nó, đạt mức cao kỷ lục mới và phát triển thành một tài sản ổn định hơn và có sự hỗ trợ của các tổ chức. Lập luận này dựa trên những chuyển đổi cấu trúc đã và đang định hình lại cách bitcoin hoạt động.

Tại sao chu kỳ bốn năm của Bitcoin có thể cuối cùng sẽ bị phá vỡ

Bitcoin đã theo một nhịp điệu quen thuộc trong lịch sử. Ba năm mạnh mẽ nhờ các cú sốc cung sau halving, tiếp theo là một đợt điều chỉnh mạnh trong năm thứ tư. Theo logic đó, năm 2026 sẽ là một năm giảm giá. Quan điểm này đã ngày càng được ủng hộ khi bitcoin hiện đang thấp hơn hơn 30 phần trăm so đỉnh tháng 10 gần 126.000 đô la.

Hougan lập luận rằng các lực lượng đứng sau các chu kỳ lịch sử của bitcoin đã yếu đi đến mức chúng không còn chi phối hành vi thị trường nữa. Các đợt halving vẫn còn quan trọng, nhưng mỗi lần halving có tác động nhỏ hơn đến động thái cung. Đồng thời, bối cảnh vĩ mô cho năm 2026 trông khác biệt cơ bản so với các đỉnh chu kỳ trước. Thay vì tăng lãi suất như trong năm 2018 và 2022, thị trường hiện đang định giá giảm lãi suất, điều này về lịch sử thường có lợi cho các tài sản rủi ro.

Thêm vào đó là sự giảm mạnh đòn bẩy dẫn đến các vụ vỡ nợ lớn sau các đợt thanh lý kỷ lục vào cuối năm 2025 và sự rõ ràng về quy định ngày càng tốt hơn, khiến các điều kiện từng thúc đẩy các đợt sụp đổ dữ dội sau chu kỳ có vẻ ít mạnh mẽ hơn nhiều.

Sự chấp nhận của các tổ chức trở thành động lực chính

Điều này thực sự quy về ai sở hữu bitcoin. Hougan tin rằng sự chấp nhận của các tổ chức sẽ tăng tốc đáng kể vào năm 2026, đưa bitcoin ra khỏi các chu kỳ bùng nổ và sụp đổ do bán lẻ thúc đẩy. Các tổ chức tài chính lớn dự kiến sẽ bắt đầu phân bổ rộng hơn, trong khi Wall Street và các công ty fintech sẽ mở rộng tiếp xúc với tài sản kỹ thuật số.

Sự chuyển đổi này còn được củng cố bởi môi trường quy định thuận lợi hơn tại Hoa Kỳ. Đối với các tổ chức từng đứng ngoài cuộc do lo ngại về tuân thủ và quản trị, các rào cản đó đang dần giảm xuống.

Khi quyền sở hữu mở rộng và vốn trở nên bền vững hơn, bitcoin bắt đầu hoạt động ít giống như một giao dịch đầu cơ hơn và giống như một loại tài sản trưởng thành hơn.

Giảm biến động không còn là lý thuyết nữa

Một trong những điểm nổi bật mà Hougan đề cập là về biến động. Danh tiếng của bitcoin như một tài sản không kiểm soát được không còn phù hợp với dữ liệu nữa.

Biến động đã giảm trong nhiều năm, và Hougan dự đoán xu hướng này sẽ tiếp tục vào năm 2026. Thực tế, ông lưu ý rằng bitcoin ít biến động hơn so với các cổ phiếu công nghệ lớn trong suốt năm 2025, một so sánh thách thức nhiều giả định truyền thống về rủi ro crypto.

Lý do rất đơn giản. Các quỹ ETF, các sản phẩm lưu ký và các nhiệm vụ của tổ chức đã đa dạng hóa cơ sở nhà đầu tư. Các nhà phân bổ dài hạn giờ đây đóng vai trò lớn hơn so với các nhà giao dịch đòn bẩy, dẫn đến hành vi giá ổn định hơn và ít dao động mạnh.

Mối tương quan của bitcoin với cổ phiếu có thể tiếp tục giảm

Bitcoin thường bị xếp chung với cổ phiếu trong các giai đoạn căng thẳng của thị trường, nhưng Hougan lập luận rằng câu chuyện này bị thổi phồng quá mức. Dữ liệu tương quan lăn cho thấy mối quan hệ của bitcoin với cổ phiếu hiếm khi vượt qua các mức có ý nghĩa thống kê.

Nhìn về phía trước, các nhà phân tích dự đoán các yếu tố thúc đẩy riêng của crypto sẽ quan trọng hơn các xu hướng vĩ mô của cổ phiếu. Tiến trình quy định, dòng vốn từ các tổ chức và việc chấp nhận các tài sản cụ thể có thể hỗ trợ bitcoin ngay cả khi cổ phiếu gặp khó khăn với các vấn đề định giá hoặc tăng trưởng kinh tế chậm lại.

Nếu điều đó xảy ra, bitcoin trở thành thứ mà thị trường đã tranh luận từ lâu nhưng hiếm khi quan sát thấy trong thực tế: một sự đa dạng hóa danh mục đầu tư thực sự.

Bộ ba nhà đầu tư cho năm 2026

Tổng hợp tất cả những điều này, Hougan nhìn thấy điều ông gọi là một bộ ba hiếm có cho các nhà đầu tư. Lợi nhuận mạnh mẽ, biến động thấp hơn và mối tương quan giảm, tất cả cùng lúc.

Sự kết hợp này đặc biệt hấp dẫn cho xây dựng danh mục, nơi các tài sản không chỉ được đánh giá dựa trên tiềm năng tăng giá mà còn dựa trên cách chúng hoạt động cùng với các yếu tố khác. Nếu những điều kiện này trở thành hiện thực, Hougan dự đoán hàng chục tỷ đô la vốn đầu tư tổ chức mới sẽ đổ vào thị trường crypto.

Nhìn nhận thực tế về dự đoán năm 2025

Triển vọng của Hougan cho năm 2026 cũng dựa trên sự khiêm tốn. Các dự đoán năm 2025 đúng về hướng đi nhưng mang tính tham vọng về mặt số lượng.

Bitcoin, Ethereum và Solana đều đạt mức cao kỷ lục mới, xác nhận luận điểm tăng giá. Nhưng không ai trong số đó đạt gần các mục tiêu giá đã đặt ra trước đó. Tương tự, dòng vốn ETF bitcoin của Mỹ khó vượt quá mức của năm 2024, mặc dù có kỳ vọng ngược lại.

Điều đã thành công là cấu trúc thị trường. Các nền tảng crypto lớn tham gia các chỉ số chính, các cơ quan quy định giảm bớt thái độ chống crypto, và việc thông qua luật về stablecoin đều diễn ra phần lớn như dự kiến.

Điều này thực sự có ý nghĩa gì đối với bitcoin

Hougan không dự đoán một đỉnh giá đầu cơ bùng nổ. Ông mô tả đây là một chuyển đổi.

Nếu bitcoin đạt mức cao mới vào năm 2026 trong khi trở nên ít biến động hơn và ít tương quan hơn với cổ phiếu, điều đó báo hiệu một thị trường đã trưởng thành. Không phải là kết thúc của các chu kỳ hoàn toàn, mà là kết thúc của việc bitcoin bị định nghĩa bởi chúng. Đối với các nhà đầu tư dài hạn, sự chuyển đổi này có thể quan trọng hơn nhiều so với bất kỳ mục tiêu giá đơn lẻ nào.