Thanh khoản thị trường tiền điện tử tập trung quá mức: Tại sao rủi ro từ một sàn giao dịch đơn lẻ cần cảnh giác

【比推】最近有份市场研究指出了一个值得关注的现象：整个加密市场的流动性正在过度集中于少数几个大型交易所，这个趋势埋下了不少隐患。

具体是什么情况呢？以某头部交易所为例，它的现货交易量达到153亿美元，衍生品未平仓合约高达270亿美元。这样的体量虽然证明了它的市场地位，但同时也意味着太多的资金和风险都堆积在一个平台上。

问题的严重性在于这家交易所存在几个明显的短板：一是缺乏正式的监管授权，二是曾因反洗钱措施不够完善在美遭到处罚，三是没有取得欧盟MiCA的合规牌照。这些都不是小事儿。

历史上已经有过教训。10月份加密市场那波暴跌，直接导致190亿美元的期货仓位爆仓，这家交易所当时还出现了价格偏离和账户访问问题。想象一下，如果这样的事件再来一次，或者平台遭遇运营、法律甚至技术层面的冲击，那可能不只是这个平台的问题，整个市场都会被波及。

这就是为什么市场多样化、降低单一平台风险变得格外重要。