Grayscale cho biết Chu kỳ 4 năm của Bitcoin đang phai nhạt: Đây là lý do

Nguồn: ETHNews Tiêu đề ban đầu: Grayscale Says Bitcoin’s 4-Year Cycle Is Fading: Here is Why Liên kết gốc: https://www.ethnews.com/grayscale-says-bitcoins-4-year-cycle-is-fading-here-is-why/ Báo cáo thị trường mới nhất của Grayscale cho thấy Bitcoin có thể đang bước vào một kỷ nguyên cấu trúc mới, nơi mà nhịp điệu bùng nổ và suy thoái 4 năm quen thuộc không còn định hình hành vi giá nữa.

Thay vì các đỉnh parabolico theo sau là các reset sâu, công ty lập luận rằng một thị trường trưởng thành hơn, dựa trên ETF đang định hình lại quỹ đạo dài hạn của Bitcoin.

Một Chu kỳ mất dần ảnh hưởng

Theo Grayscale, một số yếu tố chính đang làm yếu đi mô hình truyền thống dựa trên halving. Yếu tố đầu tiên là sự vắng mặt của các đợt vượt quá parabolico điển hình. Các chu kỳ trước gồm các đợt tăng vọt thẳng đứng vào đỉnh cao của sự hưng phấn, theo sau là các điều chỉnh dữ dội. Môi trường hiện tại không cho thấy điều đó. Thay vào đó, Bitcoin đã leo lên với tốc độ ổn định hơn, kiểm soát tốt hơn, phản ánh một cơ sở nhà đầu tư rộng lớn hơn và quá trình khám phá giá hiệu quả hơn.

Yếu tố thứ hai là sự gia tăng của các sản phẩm giao dịch trao đổi và các công ty về kho bạc tài sản kỹ thuật số (DAT). Những phương tiện này tạo ra dòng chảy liên tục và điều chỉnh các động lực cung cầu đã thúc đẩy các đợt tăng mạnh mẽ sau halving trong quá khứ. Grayscale lưu ý rằng sự tham gia ETF làm giảm biến động và ổn định các xu hướng dài hạn, đẩy Bitcoin hướng tới một quá trình tăng trưởng kéo dài nhiều năm thay vì một cơn sốt nhanh chóng.

Một trụ cột thứ ba trong luận điểm của họ là bối cảnh vĩ mô. Với việc chấp nhận của các tổ chức ngày càng tăng tốc và Bitcoin ngày càng hoạt động như một đại diện thanh khoản toàn cầu, tài sản này đang nhận được các yếu tố đẩy về phía trước có cấu trúc, không phù hợp với một nhịp reset 4 năm đơn giản.

Những gì biểu đồ cho thấy

Biểu đồ trong báo cáo làm nổi bật sự tương phản rõ rệt giữa các giai đoạn tăng trưởng theo cấp số nhân trong quá khứ và độ dốc đo lường của chu kỳ hiện tại. Trong các kỷ nguyên trước, hành trình giá đã uốn cong mạnh mẽ lên gần đỉnh chu kỳ, tạo thành các vòng parabolico rõ ràng. Chu kỳ hiện tại, được thể hiện trên thang log, theo một kênh tăng dần thay vì mở rộng nhanh theo chiều dọc như các chu kỳ trước.

Sự thiếu đi sự uốn cong cực đoan này là trung tâm trong luận điểm của Grayscale: hồ sơ biến động của Bitcoin đang phẳng đi, và thị trường có thể đã bắt đầu chuyển sang giai đoạn tăng trưởng tiếp theo thay vì chuẩn bị cho một vụ sụp đổ hoặc đỉnh cao bùng nổ.

Con đường phía trước

Grayscale dự đoán rằng Bitcoin sẽ đạt mức cao mới vào năm 2026, nhấn mạnh rằng các yếu tố thúc đẩy cơ bản mạnh mẽ và đa dạng hơn so với các chu kỳ trước. Với vốn đầu tư tổ chức đổ vào qua các kênh có quy định và việc chấp nhận Bitcoin ngày càng sâu vào tài chính truyền thống, báo cáo kỳ vọng tài sản này sẽ theo đuổi một xu hướng tăng trưởng có cấu trúc hơn thay vì dựa vào halving.

Thông điệp rõ ràng là: bối cảnh thị trường từng quyết định nhịp điệu của Bitcoin giờ không còn như xưa nữa. Nếu Grayscale đúng, các nhà đầu tư có thể cần điều chỉnh kỳ vọng của mình, vì chương tiếp theo của Bitcoin có thể không giống bất cứ điều gì của các chu kỳ trong thập kỷ qua.