Các sự kiện chính gần đây thu hút sự chú ý của thị trường

Gần đây, các cuộc thảo luận về Ethereum chủ yếu tập trung vào các hướng sau, bao gồm cả những thay đổi trong bối cảnh vĩ mô và tác động của các cập nhật kỹ thuật cụ thể.

· Chủ đề mới về Wall Street và quy định
· Quan điểm chính: Một số nhà phân tích cho rằng các mạng lưới vốn giữa Wall Street và Washington tạo thành một chuỗi mới: các giới chính trị và kinh tế Mỹ → nợ chính phủ Mỹ → stablecoin/ví tiền điện tử → Ethereum + RWA (tài sản thực thế giới) + L2. Các tuyên bố gần đây của Chủ tịch SEC về khả năng di cư toàn bộ thị trường tài chính Mỹ sang blockchain trong những năm tới càng củng cố kỳ vọng này.
· Phân tích tác động: Điều này được xem là một câu chuyện tăng giá cấu trúc mạnh mẽ, trong đó các tài sản của hệ thống tài chính truyền thống (ví dụ, nợ chính phủ Mỹ) thông qua token hóa cuối cùng có thể tích lũy trên Ethereum và các lớp thứ hai của nó, tạo ra sự hỗ trợ về giá trị đáng kể.
· Cập nhật Fusaka và kỳ vọng giảm phát
· Thay đổi chính: Việc cập nhật Fusaka gần đây trên Ethereum nhằm giải quyết vấn đề liên quan đến việc L2 phát triển nhưng L1 chưa đủ hấp thụ giá trị. Cập nhật bao gồm cơ chế khiến hoạt động của L2 phải trả các khoản phí tối thiểu cho dữ liệu, một phần trong đó bị đốt cháy.
· Chỉ số quan trọng: Sau cập nhật, phí Blob đã trở thành đóng góp lớn nhất vào việc đốt ETH, chiếm tới 98%, và lượng đốt hàng ngày vượt quá 1500 ETH. Nếu hoạt động L2 tiếp tục tăng trưởng, ETH có thể lại chuyển sang trạng thái giảm phát.
· Cấu trúc thị trường và tín hiệu kỹ thuật
· Thay đổi trong vị thế: Dữ liệu thị trường cho thấy khối lượng ETH trên các sàn giao dịch đang ở mức thấp nhất lịch sử, khoảng 10% tổng cộng, cho thấy áp lực bán tiềm năng nhỏ.
· Tâm lý vốn: Sau đợt giảm của thị trường, mức độ đòn bẩy giả định trong lĩnh vực tiền điện tử đã giảm xuống mức thấp nhất lịch sử (ví dụ, 4%), cho thấy sự thoát khỏi tâm lý hoảng loạn hoàn toàn. Đồng thời, tỷ lệ ETH/BTC từ tháng 11 vẫn trong phạm vi đi ngang, trong khi chiến lược "mua dài BTC/bán ngắn ETH" trước đó đã mất hiệu quả.
· Logic chính: Hiện tại, sự tăng trưởng tích cực của Ethereum L2 (L2) và ảnh hưởng của nó đối với chuỗi chính vẫn chưa rõ ràng. Mặc dù có dòng vốn chảy vào ETF ETH, quy mô và tác động của chúng có thể bị hạn chế.

Tổng thể, tâm lý thị trường về Ethereum khá phức tạp, nhưng chủ yếu vẫn lạc quan:

· Kịch bản tăng giá chính dựa trên câu chuyện lớn "tài chính truyền thống trong chuỗi", các cập nhật kỹ thuật đảm bảo sự hấp thụ giá trị và mô hình giảm phát, cũng như cấu trúc lành mạnh sau khi các vị thế ký quỹ được tháo bỏ.
· Các đánh giá giảm giá hoặc thận trọng liên quan đến sự không chắc chắn về giá trị thực sự của sự tăng trưởng L2 và thời gian dòng tiền chảy vào ETF. $ETH