Thực trạng của thị trường tiền mã hóa: Tại sao ngành công nghiệp cần một cuộc cách mạng công nghệ bắt đầu từ con số 0

Gần đây tôi đã dành nhiều ngày để đào sâu vào một trong những lĩnh vực nóng nhất, mới ngẩng đầu lên đã nhận thấy tình hình đã thay đổi hoàn toàn. Thay vì giữ trong lòng, tốt hơn là nói thẳng ra.

Thực tế đang hiện hữu trước mắt: mùa giảm giá này đã định sẵn. Kể từ thời Trump, thanh khoản của thị trường gần như đã bị hút cạn, những đợt phục hồi nhỏ lẻ sau đó, nhìn chung đều là do cảm xúc thúc đẩy một sự phồn vinh giả tạo. Không có thêm vốn mới vào thị trường, chỉ có sự phân phối lại của vốn hiện có.

Hệ sinh thái Altcoin đã sụp đổ từ lâu rồi. Từ khi TGE bắt đầu, toàn bộ lĩnh vực đã gánh nặng nợ nần chồng chất. Những người tin tưởng giữ lâu dài đã biến mất, những nhà phát triển đóng góp thực chất vào mã nguồn cũng hiếm thấy. Thay vào đó là đám săn airdrop, các quỹ VC ham lợi, vốn rút khỏi CEX, và các dự án mong kiếm lời nhanh chóng. Mọi người đều muốn chạy trốn, ai sẽ tiếp quản?

MEME coin từng được kỳ vọng lớn, được xem là pháo đài cuối cùng của nhà đầu tư cá nhân chống lại các đồng VC có FDV cao. Nó thực sự đã đạt được mục tiêu đó. Nhưng công nghệ không ngưỡng, cách khởi động có vẻ công bằng, mô hình sản xuất hàng loạt theo dây chuyền — những đặc điểm này định sẵn MEME coin không thể trở thành nơi chứa đựng giá trị lâu dài. Không còn sự đổi mới công nghệ từ VC coin từ 0 đến 1, nhiệt huyết của MEME coin chỉ là cuộc chơi tồn tại giữa các nhà tham gia, kết cục cuối cùng là ngành bị xói mòn dần dần.

Vai trò của sàn giao dịch đang biến đổi mạnh mẽ. Trước đây, họ kiếm lời dựa trên việc tiếp nhận đổi mới trên chuỗi và mở rộng thanh khoản. Nhưng sự xuất hiện của các nền tảng sáng tạo mới như Pumpfun, GMGN, Hyperliquid cùng hiệu ứng làm giàu đã khiến các sàn cảm thấy nguy cơ. Vì vậy họ bắt đầu “tự đổi mới” để tự cứu mình — bước đi này khiến toàn bộ ngành vàng hóa mất ý nghĩa. Khi những người bán công cụ bắt đầu tự đào vàng, thì logic của hệ sinh thái đã bị đứt đoạn.

Các dự án và Builder đang trải qua giai đoạn đen tối nhất. Tại sao các dự án phải xếp hàng ra mắt? Tại sao thị trường lại mất kiên nhẫn để hoàn thiện sản phẩm? Tại sao mọi sự mất cân đối cuối cùng đều hướng về phía dự án và VC? Vấn đề quá phức tạp, không ai có thể đưa ra câu trả lời hoàn chỉnh. Nhưng một thực tế không thể phủ nhận là: các Builder và VC trong thị trường coin đã bắt đầu phá sản hàng loạt và tháo chạy. Nguy hiểm hơn việc bị phá sản và về zero là toàn bộ nguồn nhân lực và vốn của ngành đang cạn kiệt, cuối cùng chỉ còn lại những cái vỏ rỗng.

Có thể tôi lại bắt đầu lẩm bẩm, nhưng những quan sát này thúc đẩy tôi liên tục nhấn mạnh một quan điểm: ngành công nghiệp tiền mã hóa của chúng ta đã bệnh, đã già, thậm chí đã vào giai đoạn hiểm nghèo.

Con đường duy nhất là khởi động lại toàn diện—một chuỗi câu chuyện trên chuỗi thực sự dựa trên đổi mới công nghệ đích thực sẽ mở ra, để có thể xây dựng lại một hệ sinh thái lành mạnh cho toàn ngành.