Hôm qua, quyết định lãi suất, những gì phù hợp với dự đoán của thị trường đều mang ý nghĩa chữ, cũng không cần giải thích sâu, điểm đáng xem nhất là biểu đồ điểm, dự kiến lãi suất năm 2026 là 3.125%, hiện tại là 3.75%, điều đó có nghĩa là có kỳ vọng giảm lãi suất 2 lần, tức là biểu đồ điểm dự đoán năm 2026 sẽ giảm lãi suất 50 điểm cơ bản!

Điều thú vị là một ủy viên muốn giảm lãi suất 125 điểm cơ bản, còn một ủy viên muốn giảm 100 điểm cơ bản, hai người còn lại muốn giảm 75 điểm cơ bản, trong số này rõ ràng thuộc phe ôn hòa, bốn người này rất phù hợp với chính sách nhấn mạnh tăng trưởng của chính phủ mới!

Tuy nhiên, hiện tại chưa có cuộc chơi nào về quyết định lãi suất năm tới, sau đó, khả năng cao là ông lớn Fed mới (không thể dùng từ nhạy cảm nên thay thế bằng ông lớn) sẽ công bố trước hoặc sau Giáng sinh, khả năng cao là trong nửa tháng sau Giáng sinh, đến lúc đó mới là cuộc chơi thực sự về kỳ vọng tương lai, vì trong số bốn người ôn hòa này, có khả năng một người sẽ bị gọi tên!

Thêm nữa, việc mở rộng bảng mua trái phiếu của RMP là chuyện tốt, nhưng việc dự trữ tăng lên trên 3 nghìn tỷ USD cần thời gian 1.

Tiếp theo là quy định mới về SLR sẽ có hiệu lực vào đầu tháng 4 năm sau, nhưng nhiều ngân hàng đã bắt đầu điều chỉnh tài sản theo quy định mới từ quý I.

Ảnh hưởng trực tiếp nhất là: lợi suất trái phiếu dài hạn sẽ bị đẩy xuống chút ít. Không phải là giảm ngay lập tức, mà là từ từ giảm, điều chỉnh danh mục và tiêu hóa dần.

RMP tiếp tục mua trái phiếu ngắn hạn, tương đương với việc bổ sung thanh khoản cho thị trường.

Việc tháo bỏ SLR sẽ đẩy lợi suất trái phiếu dài hạn xuống, hai tác động cùng lúc.

Chỉ có điều, cả hai việc này đều cần thời gian thực hiện, đến khi hình thành xu hướng rõ ràng, có lẽ đã là giữa hoặc cuối quý I năm sau, trước hoặc trong quý II.

Thêm nữa, dưới tác động của các tin tức hôm qua, vẫn chưa thể vượt qua khu vực màu tím mà tôi đã đề cập trong nửa tháng, thậm chí đổi tên luôn thành khu vực thép! #BNB #DOYR #OKB