Gần đây, thị trường Bitcoin xuất hiện một hiện tượng đáng chú ý – sản phẩm IBIT của BlackRock liên tiếp sáu tuần bị rút ròng vốn, tổng cộng “chảy máu” 2,7 tỷ USD, chỉ riêng thứ Năm tuần trước đã bị rút 113 triệu USD. Nhìn bề ngoài, điều này giống như các tổ chức đang bỏ phiếu bất tín nhiệm với tài sản tiền mã hóa, nhưng nếu bạn đào sâu hơn, sẽ thấy mọi chuyện không hề đơn giản như vậy.

Giá Bitcoin so với đỉnh tháng 10 thực sự đã điều chỉnh 27%, nhưng các nhà phân tích phần lớn cho rằng đây chỉ là dư chấn của cơn bão thanh lý hồi tháng 10 năm ngoái. Sau những biến động dữ dội, thị trường luôn cần một khoảng thời gian để tiêu hóa và định giá lại rủi ro. Việc các quỹ tổ chức rút vốn, ở một phương diện nào đó, lại tạo ra không gian vận động cho nhà đầu tư cá nhân.

Trong đó ẩn chứa vài điểm dễ bị bỏ qua: Thứ nhất, dòng vốn rút ra và giá trị tài sản sụp đổ là hai khái niệm khác nhau. Giá điều chỉnh 27%, đối với những người tin vào công nghệ cốt lõi về lâu dài, đây thậm chí lại là cơ hội tối ưu hóa chi phí.

Thứ hai, vốn tổ chức có quy mô lớn, điều chỉnh danh mục chậm, dễ rơi vào tình trạng giao dịch đông đúc khi thị trường biến động. Trong khi đó, vốn nhỏ lẻ của nhà đầu tư cá nhân lại linh hoạt hơn nhiều, có thể nhanh chóng chuyển đổi giữa các nhóm tài sản, tránh được những khu vực rủi ro cao do tổ chức dồn vào.

Thứ ba, thời kỳ điều chỉnh thường xuất hiện “bán nhầm” – một số dự án có nền tảng tốt cũng bị ảnh hưởng theo đà giảm chung của thị trường. Đây lại là cơ hội tốt để sàng lọc ra các tài sản chất lượng cao, những dự án trụ vững qua mùa đông sẽ bùng nổ mạnh mẽ hơn trong chu kỳ tiếp theo.

Các tổ chức cũng không phải toàn năng, họ cũng bị cảm xúc chi phối, không thiếu gì trường hợp mua đỉnh bán đáy. Khi các quỹ lớn bận rộn cắt lỗ rút lui, những nhà đầu tư tỉnh táo lại càng nhìn rõ: logic cốt lõi của Bitcoin – phi tập trung, nguồn cung hữu hạn, chống lạm phát – chưa bao giờ thay đổi. Công nghệ blockchain vẫn không ngừng phát triển, chính sách quản lý ngày càng hoàn thiện, đây mới là những yếu tố then chốt quyết định xu hướng dài hạn.

Điều chỉnh thị trường không phải là tận thế, mà là quá trình “xáo bài” lại. Ai giữ được cái đầu lạnh, không chạy theo đám đông khi thị trường biến động, thường sẽ gặt hái được phần thưởng vượt trội ở chu kỳ sau. Lịch sử đã nhiều lần chứng minh: cơ hội thực sự luôn ẩn mình trong nỗi sợ hãi của số đông.