Fed sắp thay người rồi? Chuyện này đến nhanh hơn dự kiến.

Nhiều hãng truyền thông xác nhận, Trump đã chọn được người - cựu cố vấn kinh tế của ông, Kevin Hassett. Ban đầu bên Bộ Tài chính còn đang làm quy trình chọn lọc và phỏng vấn ứng viên, kết quả là sếp chỉ cần một câu là quyết định xong. Trong một cuộc họp, Trump nói thẳng trước mặt Hassett: "Danh sách đã rút còn một người rồi." Thậm chí gọi luôn ông là "Chủ tịch tương lai". Nước đi này, quá thẳng thắn.

Tại sao lại chọn Hassett? Câu trả lời rất đơn giản - đáng tin cậy. Người này theo Trump nhiều năm, coi như người nhà. Nghe nói Trump luôn hối hận vì đã chọn Powell trước đây, lần này quyết tâm thay bằng người nghe lời hơn. Dù sao thì số lần Powell chống đối Nhà Trắng trong nhiệm kỳ, đếm trên đầu ngón tay cũng không xuể.

Thị trường nên nhìn nhận chuyện này thế nào?

Đầu tiên là tính độc lập. Fed luôn tự hào về quyết sách độc lập, không bị can thiệp chính trị. Nhưng nếu Chủ tịch là tâm phúc do Tổng thống tự chọn, thì tính độc lập này còn được bao nhiêu? Câu hỏi này chưa có lời giải, nhưng chắc chắn thị trường sẽ đoán.

Tiếp theo là kỳ vọng giảm lãi suất. Một Chủ tịch "hợp tác" hơn có thể đồng nghĩa với chính sách tiền tệ sẽ mạnh tay hơn. Nhịp độ giảm lãi suất có nhanh hơn không? Van thanh khoản có mở rộng hơn không? Đó đều là những thay đổi có thể xảy ra. Đối với thị trường tài chính truyền thống, bất định trong ngắn hạn chắc chắn sẽ tăng. Chứng khoán, trái phiếu, ngoại hối đều phải định giá lại.

Còn với thị trường crypto thì sao? Biến động của thế giới truyền thống thường là cơ hội. Nếu Fed thực sự chuyển sang nới lỏng, thanh khoản dư thừa, dòng tiền sẽ chảy về đâu? Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, tài sản rủi ro thường hưởng lợi.

Kỷ nguyên Powell có thể sắp kết thúc. Kỷ nguyên Hassett sẽ ra sao? Bây giờ còn chưa thể nói chắc. Nhưng có thể khẳng định, chủ đề vĩ mô của năm 2025 rất có khả năng sẽ xoay quanh chuyện này. Thắt dây an toàn, chuẩn bị cho một chu kỳ biến động mới.