Trước cuộc họp của Fed, dòng tiền quyền chọn đều đang đặt cược vào kịch bản này: Đừng sập mạnh, cũng đừng tăng quá sốc, tốt nhất là tăng chậm...

Tiếp tục học về quyền chọn, vừa rồi mình chủ yếu nghiên cứu các chiến lược mà dòng tiền quyền chọn chủ yếu thực hiện trong 48 giờ qua. Có thể hiểu được cách họ đặt cược vào thị trường như sau:

Hạng nhất: Chênh lệch giá lên (BULL CALL SPREAD) —— “Tôi muốn giá tăng, nhưng không kỳ vọng tăng quá nhiều”
Tổng thể là xu hướng tăng giá, đây là tiếng nói lớn nhất trên thị trường quyền chọn trong 48 giờ qua.
Nhưng thực hiện chênh lệch giá nghĩa là họ cho rằng mức tăng sẽ có trần (ví dụ 95k hoặc 100k). Không muốn mua call trần trụi để cược một cú bùng nổ, mà đặt cược rằng giá sẽ tăng nhưng không cần tăng quá mạnh. Qua đó kiểm soát chi phí và rủi ro.

Hạng nhì: Bán strangle rộng (SHORT STRANGLE) —— “Tốt nhất giá đừng biến động”

Tổng thể đây là cược vào đi ngang / cược vào biến động giảm.
Cho rằng BTC sẽ dao động trong một khoảng nhất định (ví dụ 88k - 92k).
Không muốn thấy giá bứt phá mạnh, muốn kiếm giá trị thời gian (Theta).
Điều này phù hợp với dữ liệu GEX trước đó, nơi các nhà tạo lập thị trường có sự bám dính Gamma dương ở 90k.

Khi trên thị trường cùng lúc xuất hiện BULL CALL SPREAD đứng đầu và SHORT STRANGLE đứng thứ hai,
thể hiện tổng thể cược: xu hướng tăng, nhưng không kỳ vọng biến động lớn...
Giá dễ đi lên từ từ theo kiểu “tiến hai lùi một”.

Hạng ba/bốn: Chênh lệch giá xuống chéo kỳ hạn (BEAR DIAGONAL SPREAD) —— “Có mua bảo hiểm giảm giá”
Thể hiện vẫn lo ngại có thể sẽ có điều chỉnh trong trung hạn... Nên tiếp tục giữ bảo hiểm giảm giá... Nhưng xếp hạng ba, bốn
cho thấy mức độ lo ngại về giảm giá của thị trường là khá hạn chế, không có sự mua bảo hiểm giảm giá quy mô lớn.

Tổng hợp lại, trong 2 ngày qua, dòng tiền này đang đặt cược vào tương lai như sau:
Ngắn hạn Bull Call Spread đẩy giá dao động tăng dần. Nhưng Short Strangle lại không cho giá tăng quá mạnh...
Nên đặt cược giá sẽ từ từ bò lên, tạo một kênh tăng giá với biến động thấp.

Trước cuộc họp FOMC ngày mai, mình sẽ tiếp tục cập nhật sự thay đổi của dữ liệu này.