Bloomberg: Giá cổ phiếu trung vị của các công ty tài chính tài sản số (DAT) tại Mỹ và Canada lao dốc 43% vào năm 2025

Theo tiết lộ từ Bloomberg, năm 2025 sẽ là một năm đặc biệt khắc nghiệt đối với các doanh nghiệp tại Mỹ và Canada cũng như các công ty khác đưa tài sản số vào dự trữ công ty.

Những doanh nghiệp này, được gọi là “công ty nắm giữ tài sản số”, đã chứng kiến giá cổ phiếu trung vị lao dốc 43%, khiến chiến lược nắm giữ tài sản số từng làm mưa làm gió trên thị trường giờ đây trở thành nhóm có hiệu suất tệ nhất trong năm.

Làn sóng này khởi nguồn khi Michael Saylor chuyển đổi Strategy thành “ông lớn” niêm yết chuyên nắm giữ Bitcoin, từ đó tạo hiệu ứng lan tỏa cho hàng trăm công ty khác noi theo. Ở đỉnh điểm, giá cổ phiếu của một số doanh nghiệp thậm chí tăng vượt xa giá trị thực của lượng tiền mã hóa mà họ nắm giữ.

Tuy nhiên, sự phấn khích phi lý này đã nhanh chóng tiêu tan. Theo dữ liệu, khoảng 70% số doanh nghiệp này có giá trị vốn hóa cuối năm thấp hơn đầu năm.

Nguyên nhân cốt lõi khiến các doanh nghiệp này gặp khó đến từ khiếm khuyết cấu trúc trong mô hình kinh doanh: họ vay nợ lớn (riêng năm 2025 huy động hơn 4.500 tỷ USD) để mua tài sản số.

Tuy nhiên, các tài sản này hầu như không tạo ra dòng tiền, không đủ để chi trả các khoản chi phí cố định như lãi vay và cổ tức. Như các nhà phân tích nhận định, khi nhà đầu tư nhận ra rằng “nắm giữ” không tự thân tạo ra giá trị kinh tế, họ đã đồng loạt rút lui.

Ngay cả Strategy, doanh nghiệp đầu ngành, cũng không tránh khỏi làn sóng này khi giá cổ phiếu giảm hơn 65% so với đỉnh tháng 7. Phát biểu gần đây của CEO về việc “có thể bán Bitcoin để trả cổ tức” càng đối lập với tuyên bố “không bao giờ bán” của nhà sáng lập.

Những hiện tượng trên đánh dấu sự đảo chiều hoàn toàn của xu hướng ngành. Đồng thời, các doanh nghiệp vừa và nhỏ đặt cược vào những token biến động mạnh, kém phổ biến càng rơi vào cảnh bi đát, giá cổ phiếu sụt giảm thảm khốc.

Tóm lại, câu chuyện “chỉ nắm giữ” từng được săn đón giờ đã phá sản, giá cổ phiếu các doanh nghiệp liên quan buộc phải quay về với các yếu tố cơ bản như tính thanh khoản tài sản, khả năng tạo dòng tiền và sức khỏe tài chính tổng thể.

Quá trình điều chỉnh giá trị này không chỉ giáng đòn nặng nề lên các doanh nghiệp liên quan mà còn ảnh hưởng tiêu cực rõ rệt đến giá tài sản mã hóa chủ đạo, đồng thời phát đi hồi chuông cảnh báo cho toàn bộ đường đua nắm giữ tài sản số.

#数字资产 #doanh nghiệp tài chính