BTC lần này rơi quá đau. Còn nhớ đầu tháng 10 không? Giá bật lên đỉnh lịch sử 126,250 USD, nhưng vui chẳng được bao lâu, áp lực bán liên tục ập tới. Ngày 18/11, mốc phòng thủ 90,000 USD bị xuyên thủng—đây là lần đầu tiên trong gần 7 tháng. Đỉnh điểm là ngày 1/12, giá lao dốc 8% trong phiên, chạm đáy 83,786 USD. Tính ra, từ đỉnh về đã giảm hơn 30%, thành quả tăng giá từ đầu 2025 tới giờ? Trả lại hết rồi.

Hiện tại, giá cứ lình xình quanh 86,000 đến 89,000 USD, chưa thấy dấu hiệu phục hồi.

Về kỹ thuật có chút ý nghĩa. Sau cú tăng ngày 6/10, đường đỏ bắt đầu cộng hưởng cùng xanh và lục, dù giá lập đỉnh mới nhưng chỉ số MVRV vẫn không vượt qua đỉnh cũ 2.42—đây là tín hiệu phân kỳ cấp lớn điển hình. Ai hiểu "ba đường hợp nhất" chắc rõ, lý thuyết này vốn xây trên khung chu kỳ bò-gấu 4 năm, đã xuất hiện phân kỳ thì cơ bản là xu hướng sắp kết thúc.

Diễn biến hiện tại của đường đỏ đúng là đang bám sát nhịp chu kỳ lịch sử, tiến sát hai đường xanh-lục.

Nhìn về sau? Nếu quỹ đạo này không đổi, trước 31/12, MVRV nhiều khả năng rơi vào vùng 1.51-1.66, quy đổi theo giá đã thực hiện (RP) thì BTC tương ứng 85,000 đến 94,000 USD. Bước sang 2026, trong khoảng 1-5 tháng đầu năm, MVRV có thể dao động rộng trong 1.27-1.85, giá tương ứng quanh 71,000 đến 100,000 USD.

Tất nhiên, lý thuyết là một chuyện, thị trường vẫn có tính khí riêng.