#美联储重启降息步伐 $ASTER, $ETH, $ZEC gần đây có thể bị ảnh hưởng bởi chính sách vĩ mô toàn cầu.

Sau trận động đất mạnh ở Nhật Bản đầu tháng 12, phân tích thị trường chủ yếu chuyển sang tập trung vào điều chỉnh chính sách của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản. Nhiều tổ chức nghiên cứu cho rằng trận động đất này có thể làm gián đoạn kế hoạch tăng lãi suất đã định của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản.

**Cuộc chơi chính sách của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản**

Cuộc họp chính sách tiền tệ tiếp theo của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản dự kiến diễn ra vào ngày 18-19/12. Trước đó, thị trường kỳ vọng ngân hàng này sẽ tiếp tục thúc đẩy bình thường hóa chính sách — tức là hoàn tất việc tăng lãi suất. Nhưng sau động đất, các nhà phân tích đã đổi giọng. Lý do rất rõ ràng: một khi phạm vi thiên tai mở rộng, trọng tâm công việc của ngân hàng trung ương chắc chắn sẽ chuyển sang ổn định kinh tế sau thảm họa và bơm thanh khoản, việc tăng lãi suất e rằng phải hoãn lại.

Đây không chỉ là câu chuyện của riêng Nhật Bản. Các nhà giao dịch toàn cầu đều đang dõi theo động thái của các ngân hàng trung ương lớn. Tuần này, Fed (Cục Dự trữ Liên bang Mỹ) cũng sẽ họp, và thị trường đã hấp thụ kỳ vọng cắt giảm lãi suất. Ngân hàng Trung ương Canada, Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ, Ngân hàng Dự trữ Úc... cũng công bố chính sách trong tuần này, nhưng phần lớn dự kiến giữ nguyên lãi suất. Điều thú vị là, quyết định của các ngân hàng này chủ yếu dựa vào dữ liệu kinh tế trong nước, tác động từ động đất ở Nhật Bản chưa ảnh hưởng trực tiếp đến cân nhắc chính sách của họ.

**Nhà giao dịch nên nhìn nhận thế nào?**

Biến động thị trường crypto gần đây thực sự liên kết chặt chẽ với chu kỳ thanh khoản vĩ mô. Một khi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản thay đổi lập trường, hoãn tăng lãi suất, tài sản rủi ro toàn cầu — bao gồm cả tiền số — đều sẽ cảm nhận được môi trường thanh khoản nới lỏng. Trong khi đó, kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed đã được phản ánh vào giá, nên sự chú ý của thị trường đang dịch chuyển.

Điểm mấu chốt thực sự sẽ là sau ngày 18-19/12. Tuyên bố chính sách chính thức của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ quyết định kỳ vọng tiếp theo của thị trường. Nói đơn giản, dù là hoãn tăng lãi suất hay giữ nguyên, hướng đi của thanh khoản đều sẽ định hình lại logic định giá tài sản.