Trước đêm Fed cắt giảm lãi suất, dữ liệu PCE sẽ ảnh hưởng thế nào đến thị trường tiền mã hóa?

Vào tối thứ Sáu theo giờ Bắc Kinh, Mỹ sẽ công bố Chỉ số Giá Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) tháng 9, đây là chỉ số lạm phát quan trọng cuối cùng mà Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) theo dõi trước khi quyết định có cắt giảm lãi suất hay không. Thị trường cực kỳ nhạy cảm với dữ liệu lần này — theo dữ liệu từ Sàn giao dịch Hàng hóa Chicago, xác suất thị trường dự báo Fed sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào thứ Tư tuần tới đã lên tới 87%.

Ngay sau khi dữ liệu được công bố, phản ứng của thị trường tiền mã hóa cũng thể hiện rất nhanh chóng. Bitcoin sau khi dữ liệu được công bố đã từng giảm xuống 89,326 USD, nhưng sau đó nhanh chóng phục hồi lên trên 91,000 USD, tăng khoảng 1.86% trong ngày.

01 Tín hiệu trái chiều tại ngã ba kinh tế

Kinh tế Mỹ hiện đang thể hiện một bức tranh đầy mâu thuẫn. Một mặt, báo cáo việc làm khu vực tư nhân ADP và khảo sát niềm tin người tiêu dùng cho thấy rủi ro suy thoái đang gia tăng, tốc độ tuyển dụng chậm lại trong khi số lượng người tìm việc tăng lên.

Mặt khác, lĩnh vực tiêu dùng lại thể hiện sức chống chịu bất ngờ. Trong dịp Black Friday vừa qua, người tiêu dùng đã chi hàng chục tỷ đô la qua cả kênh trực tuyến và ngoại tuyến.

Sự phân hóa dữ liệu này khiến báo cáo PCE công bố ngày 8/12 cùng dữ liệu chi tiêu cá nhân và thu nhập cá nhân mới nhất trở nên “cực kỳ quan trọng”. Nhà đầu tư kỳ vọng báo cáo này sẽ xác thực cảm xúc kinh tế thông qua dữ liệu thực tế, hoặc hé lộ sự khác biệt giữa nhận thức thị trường và tình hình thực tế.

02 Hạ nhiệt lạm phát và chuyển hướng chính sách

Trọng tâm của thị trường là liệu dữ liệu lạm phát có ôn hòa như kỳ vọng hay không. Theo khảo sát của The Wall Street Journal, các nhà kinh tế dự báo PCE tổng thể tháng 9 sẽ tăng 0.3% so với tháng trước, PCE lõi tăng nhẹ 0.2%. So với cùng kỳ năm ngoái, PCE tổng thể dự kiến duy trì ở mức 2.9%, lạm phát lõi có thể tăng 2.8% so với cùng kỳ.

Trên thực tế, chỉ số giá PCE lõi tháng 9 của Mỹ vừa công bố đã bất ngờ giảm xuống 2.8% so với cùng kỳ năm ngoái, thấp nhất trong ba tháng qua.

Ông Jack Janasiewicz, Giám đốc chiến lược danh mục đầu tư tại BNP Paribas Wealth Management, cho biết các nhà hoạch định chính sách có thể sẽ “bỏ qua” các dữ liệu lạm phát trễ vì quá phụ thuộc vào các dữ liệu này có thể khiến hành động bị chậm trễ. Ông bổ sung rằng rủi ro do kinh tế giảm tốc, đặc biệt là tỷ lệ thất nghiệp tăng nhanh, có thể lớn hơn rủi ro lạm phát tăng tốc.

03 Thị trường tiền mã hóa phản ứng với môi trường vĩ mô

Trước khi dữ liệu PCE được công bố, thị trường tiền mã hóa đã bắt đầu phản ứng tích cực với khả năng cắt giảm lãi suất. Sáng 8/12, Bitcoin từng vượt mốc 91,114 USD, tăng 1.86% so với phiên giao dịch trước đó.

Sự tăng giá của tiền mã hóa không phải hiện tượng đơn lẻ. Cùng thời điểm, giá bạc giao ngay lần đầu tiên vươn lên ngưỡng 59 USD, lập kỷ lục mới hai ngày liên tiếp. Chỉ số bình quân công nghiệp Dow Jones cũng tăng 104.05 điểm, đóng cửa ở mức 47,954.99 điểm.

Phân tích thị trường cho thấy tiền mã hóa đã trở thành phong vũ biểu quan trọng về sự thay đổi thanh khoản toàn cầu. Trong bối cảnh kỳ vọng Fed chuyển sang chính sách nới lỏng, nhà đầu tư bắt đầu tái cơ cấu danh mục, tìm kiếm công cụ phòng hộ ngoài cổ phiếu và trái phiếu truyền thống.

04 Diễn biến giá các đồng tiền mã hóa chủ chốt

Sau đây là diễn biến giá các đồng tiền mã hóa chủ chốt trên sàn Gate ngày 8/12:

Dù giá Ethereum trên Gate mới nhất là 4,478.98 USD, nhưng trong 24 giờ đã giảm 4.21%. Trong khi đó, Bitcoin lại thể hiện sức mạnh tương đối, phản ánh xu hướng thị trường ưu tiên tài sản cốt lõi trong bối cảnh bất định.

05 Lộ trình quyết sách của Fed và kỳ vọng thị trường

Giữa bóng đen “lạm phát đình trệ” và khả năng “cắt giảm lãi suất phòng ngừa”, thị trường đã đạt được đồng thuận cao về động thái tiếp theo của Fed. Ông Janasiewicz của BNP Paribas Wealth Management cho rằng, lạm phát sẽ duy trì “ở mức độ nhất định”, nhưng sẽ không biến động mạnh.

Theo khảo sát của Bloomberg, các nhà kinh tế dự báo Fed sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất hai lần nữa từ tháng 3 năm sau. Điều này có nghĩa là ngay cả khi đợt họp này cắt giảm lãi suất, chu kỳ nới lỏng có thể chỉ mới bắt đầu.

Bộ trưởng Tài chính Mỹ Janet Yellen cho biết, tăng trưởng GDP của Mỹ năm nay sẽ đạt 3%, dự kiến lạm phát năm tới sẽ giảm mạnh. Phát biểu này càng củng cố kỳ vọng của thị trường về sự chuyển hướng chính sách.

06 Gợi ý chiến lược giao dịch trên nền tảng Gate

Trước cửa sổ quyết sách sắp tới của Fed, các nhà giao dịch trên sàn Gate có thể cân nhắc những chiến lược sau để ứng phó biến động thị trường.

Đầu tiên là tập trung vào các tài sản mã hóa blue-chip có tính thanh khoản cao. Bitcoin thường thể hiện sự chống chịu tốt hơn trong những giai đoạn chuyển giao chính sách vĩ mô, dữ liệu cho thấy giá đã phục hồi từ đáy 89,326 USD lên trên 91,000 USD trong phiên sáng.

Tiếp theo là tận dụng các công cụ phái sinh mà Gate cung cấp để quản lý rủi ro. Với nhà giao dịch ngắn hạn, có thể đặt lệnh cắt lỗ hẹp để phòng tránh biến động mạnh sau khi công bố dữ liệu.

Gate, với vị thế là sàn giao dịch hàng đầu toàn cầu, hỗ trợ giao dịch hơn 1,400 loại tiền mã hóa, mang lại lựa chọn phân bổ tài sản đa dạng cho nhà đầu tư. Khối lượng giao dịch hàng ngày của sàn vượt 4.5 tỷ USD, đồng thời đạt tốc độ tăng trưởng người dùng 24% trong quý 3 năm 2025.

Về tuân thủ pháp lý, Gate đã mở rộng sang 15 khu vực pháp lý mới và thực hiện nâng cấp an ninh trong năm 2025, giúp số sự cố an ninh giảm 78% so với năm 2024.

Triển vọng tương lai

Kỳ vọng về sự chuyển hướng trong chính sách tiền tệ của Fed đã ăn sâu vào thị trường, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm đã tăng lên mức cao nhất trong nhiều tuần. Sự phục hồi của Bitcoin lên mốc 91,000 USD đã phản ánh rõ rệt việc thị trường định giá trước cho chu kỳ nới lỏng.

Diễn biến của chỉ số USD cũng phản ánh sự thay đổi kỳ vọng này. Thứ Sáu, USD dao động quanh mốc 98.95, phiên trước từng chạm đáy 5 tuần ở 98.77. Trong bối cảnh bóng đen “lạm phát đình trệ” và khả năng “cắt giảm lãi suất phòng ngừa” đan xen, USD có thể sẽ rời khỏi xu hướng một chiều, bước vào giai đoạn biến động mạnh và đi ngang trong biên độ rộng.

Thử thách thực sự của thị trường nằm ở việc nhà đầu tư liệu có thể chuyển hóa sự lạc quan ngắn hạn sau khi dữ liệu được công bố thành niềm tin vững chắc vào giá trị dài hạn của tài sản mã hóa hay không.