Các nhà giao dịch quyền chọn Ethereum lạc quan hơn so với những người tương đương của Bitcoin

Nguồn: PortaldoBitcoin Tiêu đề gốc: Các nhà giao dịch quyền chọn Ethereum lạc quan hơn so với các đối tác Bitcoin của họ Liên kết gốc: Các nhà giao dịch Ethereum đang thể hiện sự lạc quan hơn so với các đối tác Bitcoin của họ, theo dữ liệu thị trường.

Mặc dù các nhà đầu tư nhìn chung vẫn thận trọng, sự khác biệt này cho thấy các trader nhận thấy rủi ro giảm giá ngắn hạn đối với đồng tiền điện tử lớn thứ hai theo vốn hóa thị trường thấp hơn so với Bitcoin.

Đối với các quyền chọn có kỳ hạn dài hơn, skew 90 ngày của Ethereum đang ở mức -1,7%, “đáng chú ý là lạc quan hơn” mức -4% của Bitcoin, theo Sean Dawson, trưởng bộ phận nghiên cứu tại nền tảng quyền chọn on-chain Derive. “Nói cách khác, các nhà giao dịch đang háo hức mua bảo hiểm cho Bitcoin hơn là cho Ethereum.”

Skew âm đối với cả hai tài sản cho thấy sự quan tâm liên tục đối với các quyền chọn bán bảo vệ, cao hơn so với các quyền chọn mua lạc quan. Tuy nhiên, mức độ bi quan là nơi chúng khác biệt.

Dù đã phục hồi gần đây nhờ lập trường nới lỏng tài khóa hơn từ Cục Dự trữ Liên bang (Fed), thị trường vẫn “cách rất xa tâm lý lạc quan mà chúng ta từng thấy vào đầu quý IV”, Dawson cho biết. Ông khuyến nghị nên cẩn trọng trong vài tuần tới.

Sự giảm bớt của tâm lý bi quan

Có tín hiệu cho thấy tâm lý bi quan đối với Ethereum đang dịu lại.

“Chúng tôi đang chứng kiến tín hiệu giảm bớt tâm lý giảm giá trên thị trường quyền chọn Ethereum, dù các nhà giao dịch phái sinh vẫn còn khá xa mới dự báo một ‘đợt tăng giá Giáng Sinh’ thực sự”, Thahbib Rahman, nhà phân tích nghiên cứu tại nền tảng crypto Block Scholes nhận định.

Put-call skew đối với các hợp đồng Ethereum kỳ hạn ngắn đã từng chuyển sang dương gần đây, đánh dấu vị thế lạc quan nhất kể từ cuối tháng 10, Rahman nhấn mạnh. Ngoài ra, chỉ số độc quyền BlockScholes Risk-Appetite dành cho Ethereum dường như đang tạo đáy, một mô hình thường xuất hiện trước các cú đảo chiều tâm lý trong quá khứ.

Rahman cũng so sánh với cấu trúc thị trường tháng 5 năm 2025, thời điểm trước một đợt tăng mạnh.

“Vào thời điểm đó, đợt tăng bắt đầu nhờ môi trường vĩ mô tích cực hơn, bản cập nhật Pectra được ra mắt và trong những tuần sau đó, các ETF Ethereum giao ngay ghi nhận chuỗi dòng tiền vào tốt nhất”, Rahman nói.

Ông cho biết hiện nay cũng có những yếu tố xúc tác tương tự: thị trường dự báo khả năng Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 12, bản cập nhật Fusaka của Ethereum đã đi vào hoạt động nhằm cải thiện hiệu suất cho các mạng layer 2, và các tổ chức như BitMine thực hiện những thương vụ mua ETH lớn. Yếu tố còn thiếu, theo ông, là một làn sóng dòng vốn mạnh mẽ vào các ETF Ethereum giao ngay, điều cần thiết để thúc đẩy một đợt tăng giá mạnh mẽ hơn.

Vị thế kỹ thuật, được quan sát qua dữ liệu thị trường quyền chọn, củng cố một thị trường mà dù không kỳ vọng một đợt tăng mạnh, vẫn đang thận trọng giảm xác suất xảy ra một đợt giảm giá riêng biệt của Ethereum.