Bộ trưởng Tài chính nhấn mạnh cái mà ông gọi là "ba trụ cột" đang đè nặng lên tài chính hộ gia đình: chính sách biên giới, chi phí vay mượn và sự ổn định giá cả. Một lời hứa đã thực hiện — thắt chặt kiểm soát nhập cư. Nhưng điều khiến thị trường chú ý là: lãi suất đã giảm trở lại, và trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 năm vừa ghi nhận chuỗi tăng trưởng mạnh nhất kể từ 2020. Đó không phải là chuyện nhỏ. Khi lợi suất dài hạn ổn định, tài sản rủi ro cũng dễ thở hơn. Thêm vào đó là lạm phát giảm, phần lớn nhờ giá năng lượng hạ nhiệt, tạo ra bối cảnh lịch sử thường ưu ái dòng tiền chuyển sang các kênh đầu tư beta cao hơn. Với crypto? Lãi suất thực thấp hơn đồng nghĩa với áp lực giảm lên đồng đô la và nhu cầu trở lại với các kênh lưu trữ giá trị thay thế. Nếu giá năng lượng giữ ở mức thấp và Fed duy trì quan điểm hiện tại, có thể cuối cùng chúng ta sẽ thấy lực đẩy vĩ mô mà mọi người mong chờ bấy lâu. Hãy chú ý đến số liệu CPI và biến động trái phiếu — đó mới là tín hiệu thực sự lúc này.