Giá nhà bị kêu là đắt suốt mười năm, đến khi thật sự giảm thì lại chẳng ai mua.

BTC hai năm nay cũng vậy—lúc mọi người chê đắt thì tranh nhau mua, giờ điều chỉnh thì lại đứng ngoài quan sát.

Nói trắng ra, việc mua hay không mua chưa bao giờ là dựa vào giá tuyệt đối, mà dựa vào kỳ vọng có kiếm lời hay không. Khi giá tăng thì $100,000 cũng có người lao vào, khi giảm thì $60,000 cũng nghĩ là hố.

Thị trường lên xuống dựa vào truyền dẫn tâm lý, không phải khuyến mãi giảm giá. Không ai tin sau này còn tăng nữa, thì dù rẻ cũng chẳng ai dám mua. Đó là lý do vì sao bò chạy thì ai cũng tranh lên tàu, còn thị trường gấu thì hàng rẻ chất đống cũng chẳng ai muốn—kỳ vọng đã sụp đổ thì giá chỉ còn là trò chơi con số.

Thị trường crypto còn trần trụi hơn, vì không có lợi tức thuê nhà làm nền, hoàn toàn định giá dựa trên đồng thuận.