Nhìn tình hình này mà xem, kỳ vọng Fed sẽ hạ lãi suất lần này đã bị thị trường "tiêu hóa" sạch sẽ rồi — hiện tại xác suất dự đoán Fed hạ lãi suất vào tháng 9 đã tăng vọt lên 86%, con số này gần như là "bài lật ngửa" vậy.

Nhưng vấn đề là: kỳ vọng này đã bị dòng tiền thông minh hấp thụ hết từ sớm. Nhìn vào chứng khoán Mỹ ba tháng qua liên tục bứt phá, Bitcoin cũng từ 60,000 USD lao thẳng lên 120,000 USD, dòng tiền lớn đã lên tàu ngồi yên vị từ lâu. Đến ngày Fed thật sự thông báo hạ lãi suất, rất có thể sẽ diễn ra kịch bản kinh điển "tin tốt ra là bán".

Ví dụ hơi khập khiễng: giống như có người rỉ tai trước rằng rạng sáng có ưu đãi, kết quả là mọi người nửa đêm đã xếp hàng. Đến lúc mở cửa, mới phát hiện suất quá ít, người đứng trước xếp hàng thì mất công thức khuya, người sau thì chẳng có cơ hội. Thị trường chính là như vậy — kỳ vọng đã được "nấu" đủ, thực tế thường không như tưởng tượng.

Lật lại dữ liệu lịch sử sẽ thấy, khi kỳ vọng hạ lãi suất lên trên 80% và được thực hiện, xác suất S&P 500 điều chỉnh giảm trong tuần tiếp theo là hơn 60%. Thảm nhất là những người chơi dùng đòn bẩy cao, lợi ích từ việc giảm 25 điểm cơ bản có khi còn không đủ bù lỗ khi bị cháy tài khoản.

Vì vậy, kỳ vọng hạ lãi suất là con dao hai lưỡi. Đừng thấy tin tốt là vội "all in" không suy nghĩ, thị trường chưa bao giờ thiếu người "mua ở đỉnh". Hy vọng vị thế của bạn đủ vững, chịu được áp lực bán khi tin tốt được hiện thực hóa.

(Bài viết chỉ là quan sát thị trường, không cấu thành bất kỳ khuyến nghị đầu tư nào)