Lần sụt giảm mạnh trước của BTC bắt nguồn từ ba cú sốc: “tăng lãi suất + vỡ nợ + siết chặt quản lý”;

Đợt tăng giá lần này vẫn do chu kỳ giảm một nửa dẫn dắt, việc Mỹ cắt giảm lãi suất là yếu tố thúc đẩy, việc Nhật Bản tăng lãi suất chỉ là nhiễu động ngắn hạn, cảnh báo toàn diện của bảy hiệp hội Trung Quốc ảnh hưởng đến tâm lý nhưng không thay đổi xu hướng. Năm 2026 vẫn sẽ xuất hiện điều chỉnh theo chu kỳ, nhưng sẽ giống thị trường gấu bình thường hơn, chứ không phải kiểu sụp đổ tín dụng on-chain như năm 2022.