Ủy viên SEC đặt câu hỏi về cách quản lý đối với chứng khoán mã hóa

Nguồn: CoinEdition Tiêu đề gốc: Cuộc họp của SEC Gây Tranh Cãi Giữa Các Ngành Tài Chính Về Quy Định Phi Tập Trung Liên kết gốc: https://coinedition.com/sec-meeting-sparks-disagreement-on-decentralization-regulation-between-finance-sectors/

Một cuộc họp của Ủy ban Tư vấn Nhà đầu tư SEC đã làm bùng lên tranh luận giữa các cơ quan quản lý tài chính truyền thống và cộng đồng tiền mã hóa về quy định phi tập trung. Ủy viên Caroline A. Crenshaw đã đặt ra các câu hỏi về sản phẩm cổ phiếu mã hóa và liệu các tài sản dựa trên blockchain có cần được đối xử theo quy định khác biệt hay không.

Vị ủy viên đã nêu ra những thách thức liên quan đến sản phẩm cổ phiếu mã hóa trong cuộc họp. Việc mã hóa làm dấy lên các vấn đề lớn về cách chứng khoán mã hóa có thể được phát hành, giao dịch, thanh toán bù trừ và quyết toán. Thay đổi các tiêu chuẩn quy định hiện hành để thích nghi với các quy trình này có thể tiềm ẩn rủi ro đối với tính toàn vẹn của thị trường và nhà đầu tư.

Các Câu Hỏi Được Đặt Ra Về Cấu Trúc Wrapped Security

Cổ phiếu mã hóa thường được quảng bá là “chứng khoán bọc ngoài” (wrapped securities) cung cấp khả năng tiếp cận với tài sản cơ sở. Một số sản phẩm tuyên bố mở rộng khả năng tiếp cận các tài sản như cổ phần công ty tư nhân mà nhà đầu tư nhỏ lẻ thường không thể tiếp cận. Tuy nhiên, vị ủy viên cho biết các sản phẩm mã hóa này khác biệt đáng kể so với tài sản cơ sở mà chúng được cho là theo dõi.

Quyền sở hữu và quyền lợi vẫn khác biệt, thường không rõ ràng và có thể hoàn toàn không liên quan gì đến tổ chức phát hành tài sản cơ sở. Những sản phẩm này thường có thanh khoản kém hơn so với chứng khoán truyền thống và đặt ra nhiều thách thức hơn trong việc định giá và giao dịch.

Ủy Viên Đặt Câu Hỏi Về Cách Nhà Đầu Tư Đánh Giá Rủi Ro

Vị ủy viên đặt câu hỏi về việc các nhà đầu tư hoặc cố vấn có thể đánh giá công bằng rủi ro của chứng khoán mã hóa bọc ngoài như thế nào. Vị quan chức này hỏi liệu các yêu cầu pháp lý có nên được nới lỏng chỉ vì một sản phẩm tồn tại trên blockchain hay không. Những nhận xét này đặt vấn đề liệu chứng khoán mã hóa bọc ngoài có mang lại lợi ích rõ ràng cho nhà đầu tư để bù đắp cho rủi ro gia tăng hay không.

Câu hỏi cấp bách nhất là việc mã hóa cổ phiếu trên thị trường thứ cấp thực sự nhằm đạt được mục tiêu gì. Nếu mục đích là cải thiện hiệu quả thanh toán, đây là một trường hợp sử dụng khác so với việc cho phép cổ phiếu mã hóa giao dịch mà không có các biện pháp bảo vệ nhà đầu tư ở tuyến đầu. Kịch bản sau có thể tạo môi trường cho lách luật quy định, gây bất lợi cho thị trường cổ phiếu truyền thống.

Vị ủy viên nhấn mạnh rằng nếu hệ sinh thái mới không cung cấp sự minh bạch thị trường chung về giá cả hoặc các biện pháp bảo vệ khách hàng rõ ràng, thì mục tiêu và kết quả dự kiến vẫn chưa rõ ràng. Những câu hỏi này cho thấy sự chia rẽ giữa các nhà quản lý tài chính truyền thống chú trọng bảo vệ nhà đầu tư và những người ủng hộ tiền mã hóa thúc đẩy hệ thống phi tập trung với sự giám sát giảm thiểu.

Cuộc họp diễn ra sau một năm có nhiều thay đổi trong bức tranh quản trị doanh nghiệp tại SEC, khi nhân viên hủy bỏ các hướng dẫn, làm cho việc loại trừ các đề xuất của cổ đông trở nên dễ dàng hơn và ban hành các tuyên bố chính sách ảnh hưởng đến quyền kiện tụng của cổ đông.