Việc bán lượng Bitcoin đang nắm giữ không nằm trong các cân nhắc chiến lược — Giám đốc Đầu tư của Bitwise

Nguồn: CoinEdition Tiêu đề gốc: Việc bán lượng Bitcoin nắm giữ không nằm trong các phương án chiến lược — Bitwise CIO Liên kết gốc:

Lượng Bitcoin của MSTR: Không có kế hoạch bán ra

Giám đốc Đầu tư của Bitwise, Matt Hougan, tin rằng Strategy sẽ giữ nguyên dự trữ Bitcoin của mình ngay cả khi cổ phiếu MSTR đối mặt với khả năng bị loại khỏi các chỉ số MSCI lớn. Hougan đã phân tích các thay đổi trong chỉ số và cho rằng phản ứng của thị trường đối với việc phân loại tài sản kỹ thuật số trong kho bạc đã được phản ánh vào giá cổ phiếu của Strategy.

Có rất nhiều điều đáng lo trong lĩnh vực crypto. Michael Saylor và Strategy bán bitcoin không phải là một trong số đó.

Đánh giá của MSCI tạo ra rủi ro MSTR trị giá 2,8 tỷ USD

Theo Hougan, có khoảng 75% khả năng JPMorgan sẽ loại MSTR khỏi danh sách chỉ số MSCI vào ngày 15 tháng 1 năm 2026, sau khi hoàn tất việc phân loại Strategy là một Digital Asset Treasury (DAT). Nếu quyết định này được xác nhận, các quỹ liên kết chỉ số có thể cuối cùng sẽ bán ra tới 2,8 tỷ USD giá trị MSTR trên thị trường.

Tuy vậy, Hougan cho rằng phần lớn rủi ro này đã được hấp thụ kể từ ngày 10 tháng 10, khi JPMorgan lần đầu công bố cách họ dự định phân loại DAT. Ông cho biết hành vi của cổ phiếu kể từ thông báo đó cho thấy nhà đầu tư đã điều chỉnh để đối phó với khả năng bị ép bán do chỉ số.

Giá trị Strategy được quyết định bởi thực thi, không phải trạng thái chỉ số

Dựa trên kinh nghiệm về cách thị trường phản ứng với các diễn biến như khả năng MSTR bị loại khỏi các chỉ số MSCI, Hougan không kỳ vọng sẽ có bất kỳ thay đổi đáng kể nào về giá của cổ phiếu này. Theo ông, về lâu dài, giá trị của MSTR dựa vào việc thực hiện chiến lược của họ tốt đến đâu, chứ không phải do quỹ chỉ số buộc phải nắm giữ.

Trong khi đó, Hougan đã bác bỏ sự hoảng loạn về việc MSTR giảm xuống dưới giá trị tài sản ròng (NAV), điều có thể kích hoạt việc bán tháo lượng Bitcoin mà Strategy đang nắm giữ. Theo ông, MSTR có hai nghĩa vụ quan trọng đối với khoản nợ, bao gồm việc trả khoảng $800 triệu USD tiền lãi mỗi năm, và họ cần chuyển đổi hoặc gia hạn các công cụ nợ cụ thể khi đến hạn.

Vì khoản thanh toán lãi không phải là vấn đề ngắn hạn, Hougan tin rằng Strategy đủ ổn định để không cần lo lắng về việc phải bán lượng Bitcoin đang nắm giữ. Ông cũng lưu ý thêm rằng công ty hiện có 1,4 tỷ USD tiền mặt, nghĩa là họ có thể thanh toán cổ tức một cách dễ dàng trong vòng một năm rưỡi.