#美SEC促进加密资产创新监管框架 Ngân hàng Trung ương Ấn Độ bất ngờ cắt giảm lãi suất, đây là lần đầu tiên trong nửa năm qua. Số liệu lạm phát giảm xuống mức thấp kỷ lục, tạo động lực cho họ nới lỏng chính sách.

Tại sao lại làm như vậy? Bề ngoài là để kích thích kinh tế trong nước – giảm chi phí vay vốn, giúp doanh nghiệp mạnh dạn đầu tư, người dân mạnh dạn tiêu dùng. Nhưng sâu xa hơn, đây giống như một đòn phản công trước “gậy thuế quan” của Mỹ. Xuất khẩu gặp khó, cầu nội địa phải bù vào, chính sách tiền tệ nới lỏng trở thành đòn bẩy hợp lý.

Tác động của việc này đến dòng vốn toàn cầu có thể đang bị đánh giá thấp. Tiền ở các thị trường mới nổi vốn nhạy cảm, khi Ngân hàng Trung ương Ấn Độ chuyển hướng, logic phân bổ vốn cũng sẽ thay đổi theo. Tiền mã hóa trong bối cảnh này có vai trò khá tinh tế: khi thanh khoản dồi dào, dòng tiền luôn cần tìm lối đi, tài sản lợi suất cao tự nhiên trở thành lựa chọn. Ở góc độ khác, khi chính sách của một nền kinh tế biến động mạnh, tài sản mã hóa luân chuyển xuyên thị trường lại giống như một tấm đệm, có thể phân tán rủi ro tập trung tại một khu vực.

Với nhà đầu tư, lúc này cần chú ý ba điểm: Ấn Độ có tiếp tục nới lỏng chính sách không? Biên độ thay đổi thanh khoản toàn cầu sẽ theo hướng nào? Dòng tiền vào thị trường tiền mã hóa là dòng mới thực sự hay chỉ là luân chuyển trong tổng vốn? Trong quá trình tái phân bổ thanh khoản, cơ hội thường ẩn trong những khe nứt của cấu trúc.