Cú sốc việc làm tại Mỹ khiến lãi suất trái phiếu 10 năm giảm còn 4,06%... Cá cược Fed cắt giảm lãi suất tăng vọt

Nguồn: BlockMedia Tiêu đề gốc: [Trái phiếu New York] Sốc việc làm Mỹ khiến lãi suất trái phiếu 10 năm giảm còn 4,06%… Cá cược Fed sẽ sớm hạ lãi suất tăng mạnh Liên kết gốc:

Lãi suất trái phiếu chính phủ Mỹ giảm do số liệu việc làm tháng 11 kém khả quan. Thị trường nhận định dấu hiệu suy yếu của thị trường lao động sẽ khiến Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đẩy nhanh thời điểm hạ lãi suất cơ bản, trong khi đường cong lợi suất trái phiếu tiếp tục duy trì xu hướng tăng dốc nhẹ (bull steepening).

Ngày 3 (giờ địa phương) tại thị trường trái phiếu New York, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm ghi nhận ở mức 4,063%, giảm 2,7bp (0,66%) so với ngày trước đó. Đây là mức giảm so với giá đóng cửa phiên trước là 4,090%. Giá trái phiếu đạt 99-15’6, tăng 0,22% và diễn biến ngược chiều với lãi suất. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm giảm 3bp xuống còn 3,486%, trái phiếu 30 năm giảm 1,6bp xuống còn 4,725%.

Đợt giảm lãi suất lần này xuất phát từ việc tốc độ tăng việc làm khu vực tư nhân thấp hơn nhiều so với dự báo. Theo báo cáo việc làm ADP, số việc làm khu vực tư nhân tháng 11 giảm 32.000 so với tháng trước. Con số này thấp hơn rất nhiều so với dự báo thị trường là tăng 10.000, cho thấy khả năng thị trường lao động đang nhanh chóng hạ nhiệt. Trước đó, số việc làm tăng thêm trong tháng 10 được điều chỉnh tăng lên 47.000.

Tín hiệu suy giảm việc làm càng củng cố kỳ vọng về việc Fed sẽ sớm hạ lãi suất cơ bản. Theo CME FedWatch, nhà đầu tư đang đặt kỳ vọng khả năng giảm 25bp (0,25%p) tại cuộc họp Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) sắp tới lên tới 89%, tăng mạnh so với mức 83,4% của tuần trước. Tổng mức giảm lãi suất cơ bản trong năm sau được dự báo là 91bp.

Colin Martin, trưởng bộ phận nghiên cứu trái phiếu tại Schwab, nhận định: “Hiện tại, yếu tố then chốt của chính sách Fed không phải là lạm phát mà là việc làm. Nếu thị trường lao động không chỉ hạ nhiệt mà còn xấu đi nhanh chóng, tốc độ hạ lãi suất sẽ càng được đẩy nhanh.”

Trong khi đó, ngành dịch vụ Mỹ tiếp tục tăng trưởng nhẹ. Chỉ số PMI phi sản xuất tháng 11 do Viện Quản lý Cung ứng (ISM) công bố đạt 52,6, không chênh lệch nhiều so với tháng trước (52,4). Con số này cũng nhỉnh hơn dự báo thị trường (52,1). Tuy nhiên, chỉ số việc làm vẫn ở vùng thu hẹp, làm gia tăng sự bất ổn cho toàn bộ nền kinh tế.

Đường cong lợi suất giữa kỳ hạn 2 năm và 10 năm ghi nhận chênh lệch 57bp, tương đương mức 57,4bp của ngày trước đó. Tuy nhiên, trong phiên có lúc mức chênh lệch mở rộng lên 58,3bp, mức dốc nhất kể từ tháng 9. Đây là hệ quả của hiện tượng ‘bull steepening’ khi lợi suất kỳ hạn ngắn giảm nhanh hơn kỳ hạn dài, phản ánh kỳ vọng Fed sẽ sớm nới lỏng chính sách.

Báo cáo việc làm yếu cùng với đà giảm lợi suất lần này tiếp tục nhấn mạnh khả năng Fed sẽ đảo chiều chính sách, và quyết định lãi suất của Fed dự kiến vào tuần tới sẽ là sự kiện then chốt định hướng thị trường trái phiếu vào cuối năm.