Chỉ số S&P 500 vừa kết thúc chuỗi 6 tháng—Điều gì sẽ xảy ra tiếp theo?

Thị trường rộng lớn vừa phát đi một tín hiệu hiếm hoi. Sau khi giao dịch trên mức trung bình di động 50 ngày trong 198 ngày liên tiếp (—chuỗi dài nhất kể từ năm 2007), chỉ số S&P 500 đã giảm xuống dưới mức này vào ngày 20 tháng 11—đánh dấu lần thứ năm điều này xảy ra kể từ năm 1950.

Số lượng

• Chỉ số S&P 500 đạt đỉnh 6,890.89 vào ngày 28 tháng 10, sau đó giảm 5.1%
• 198 ngày liên tục trên 50-MA: chuỗi dài nhất trong 18 năm
• Tỷ lệ CAPE hiện tại ở mức cao thứ hai từ trước đến nay (thời kỳ dot-com là cao nhất)

Đây là vấn đề

Lịch sử cho thấy, đây không phải là một điềm xấu. Khi S&P 500 kết thúc những chuỗi dài tương tự trước (2016-17, 2017-18, 2023-24), thị trường trung bình đạt được lợi nhuận +8% trong sáu tháng tiếp theo. Sự cố năm 2007 là một ngoại lệ—nhưng chuỗi đó đã kết thúc các tháng trước khi đạt đỉnh thực tế.

Tại sao Thị trường đang lảo đảo bây giờ

Các tín hiệu vĩ mô yếu đang tích tụ: tăng trưởng việc làm đang phẳng, chi tiêu tiêu dùng đang giảm, tỷ lệ trễ hạn khoản vay ô tô đang tăng và lo ngại về bong bóng AI. Cuộc rally AI đã thúc đẩy mức tăng trong năm 2024 đang gặp phải sự mệt mỏi.

Rủi ro thực sự

Sự phá vỡ 50-MA không phải là vấn đề—mà là định giá. S&P 500 đang đắt đỏ so với các tiêu chuẩn lịch sử ( tỷ lệ CAPE ), và bối cảnh vĩ mô đang mờ mịt. Hãy mong đợi nhiều biến động hơn trước khi rõ ràng xuất hiện.

Kết luận: Phân tích kỹ thuật này chỉ là tiếng ồn, không phải tín hiệu sụp đổ. Nhưng khi kết hợp với định giá căng thẳng và sự bất ổn kinh tế, đây là một dấu hiệu cảnh báo, không phải là thời điểm mua dip.