Big Money Bails: Tại sao 5AM Ventures đã bán toàn bộ Vị thế MoonLake của mình

Tiêu đề: 5AM Venture Management vừa thanh lý toàn bộ thế chấp của mình trong MoonLake Immunotherapeutics (NASDAQ: MLTX)—282.313 cổ phiếu trị giá khoảng 13,3 triệu đô la, hoàn toàn xóa sạch những gì từng là 5,12% của danh mục đầu tư của quỹ.

Tại sao điều này quan trọng: MLTX đã bị đè bẹp hoàn toàn, giảm gần 75% trong 12 tháng qua. Một quỹ đầu tư thực hiện một cuộc thoát hoàn toàn về cơ bản là tương đương với “Tôi rút lui”—và điều đó thường báo hiệu niềm tin rằng các yếu tố thúc đẩy trong thời gian gần là quá không chắc chắn hoặc quá xa.

Câu chuyện thực sự: MoonLake là một công ty công nghệ sinh học đang ở giai đoạn lâm sàng và đặt cược tất cả vào sonelokimab, một liệu pháp Nanobody nhắm vào các bệnh viêm như viêm khớp vảy nến và viêm nang lông. Vấn đề? Kết quả thử nghiệm giai đoạn II là điều duy nhất quan trọng lúc này. Nếu thất bại hoặc gây thất vọng, cổ phiếu sẽ tiếp tục giảm. Nếu thành công, nó có thể tăng vọt. Đó là rủi ro nhị phân khiến các quỹ ưa thích sự an toàn cảm thấy lo lắng.

Những gì còn lại trong danh mục: Sau khi thoái vốn, các khoản đầu tư hàng đầu của 5AM đã chuyển sang SKYE ($38M, 13.9% AUM), TRDA ($24.7M), và PHVS ($19.9M). Cân bằng lại theo hướng các tài sản ít đầu cơ hơn.

Điểm mấu chốt: Một quỹ rút lui không làm chết đi khoa học đứng sau dòng sản phẩm của MoonLake, nhưng đó là một lời nhắc nhở rõ ràng rằng khi bạn chưa có doanh thu và phụ thuộc vào thử nghiệm, sự kiên nhẫn của các tổ chức có giới hạn. Đối với bất kỳ ai nắm giữ MLTX, các cột mốc lâm sàng là tất cả—bỏ qua dòng quỹ, hãy theo dõi dữ liệu.