Gate Research: Chiến lược Bán Quyền chọn và Đầu tư Kép Bitcoin

Những điểm chính

• Tổng quan về cơ chế đầu tư hai loại tiền tệ: Đây là sản phẩm cấu trúc tập trung vào “lợi suất tài sản nắm giữ + chuyển đổi tài sản có điều kiện”. Nhà đầu tư nhận lợi suất cố định trong thời gian khóa, còn việc chuyển đổi gốc khi đáo hạn tùy thuộc vào việc giá cơ sở có đạt mức mục tiêu đặt trước hay không. Thực chất, nhà đầu tư bán quyền chọn ngắn hạn qua nền tảng, lợi nhuận đến từ phí quyền chọn. Sản phẩm hai loại tiền tệ có đặc điểm vận động tương tự các chỉ số option Greeks và đại diện cho cấu trúc lợi nhuận kết hợp “thu nhập phí quyền chọn + bù cho việc khóa gốc”.
• Phân loại chu kỳ thị trường Bitcoin: Dựa trên các chỉ báo kỹ thuật, thị trường Bitcoin được chia thành tăng giá, đi ngang và giảm giá nhằm mô tả đặc điểm rủi ro–lợi nhuận của đầu tư hai loại tiền tệ như một chiến lược bán quyền chọn trong từng chu kỳ. Cụ thể, sử dụng MA100 cùng các dải độ lệch chuẩn ±1σ và ±2σ để trực quan hóa. Kết quả cho thấy từ năm 2023, thị trường chủ yếu ở pha tăng giá và đi ngang, chưa xuất hiện pha giảm giá điển hình.

• Thiết kế chiến lược đầu tư hai loại tiền tệ: Thời điểm vào lệnh cần phù hợp với định giá quyền chọn và cấu trúc biến động. “Bán cao / mua thấp” tương ứng với chiến lược Sell Call và Sell Put, hướng thực hiện do trạng thái thị trường quyết định. Chiến lược sử dụng biến động ngụ ý cao làm tín hiệu vào lệnh chung: ưu tiên vị thế bán cao cuối chu kỳ tăng giá hoặc trong thị trường đi ngang, ưu tiên vị thế mua thấp trong thị trường đi ngang hoặc cuối chu kỳ giảm giá, qua đó khóa phí quyền chọn cao khi biến động mở rộng và nâng cao hiệu suất lợi nhuận tổng thể.

• Phân tích thực nghiệm: Để kiểm chứng chiến lược, thực hiện kiểm định ngược “bán cao / mua thấp” chu kỳ 7 ngày trong các giai đoạn biến động ngụ ý cao, kết hợp phân loại chu kỳ thị trường và khung MA100 ±2σ, với lãi suất APR ước tính dựa trên mô hình định giá quyền chọn. Kết quả cho thấy các ngày giao dịch biến động mạnh, chiến lược đạt APR từ 109%–253% ở pha tăng giá và đi ngang, xác nhận hiệu quả phương pháp “vào lệnh dựa trên IV + định vị theo chu kỳ”, đồng thời cho thấy cần kiểm soát rủi ro và tối ưu tham số tinh vi hơn ở thị trường có xu hướng mạnh.

Thông báo miễn trừ trách nhiệm
Đầu tư vào thị trường tiền mã hóa tiềm ẩn rủi ro cao. Người dùng nên tự nghiên cứu và hiểu rõ bản chất tài sản, sản phẩm trước khi quyết định đầu tư. Gate không chịu trách nhiệm với bất kỳ tổn thất hoặc thiệt hại nào phát sinh từ các quyết định đầu tư như vậy.