Hiểu NAV và Giá
Các token đòn bẩy ETF hoạt động giống như một quỹ. Mặc dù chúng được giao dịch tương tự như tài sản giao ngay, nhưng chúng đại diện cho cổ phần quỹ chứ không phải là các khoản nắm giữ tiền điện tử thực tế.
Ví dụ, nếu bạn mua 300 token BTC3L với giá 1 USDT mỗi token, bạn hiện đang nắm giữ 300 USDT tương đương với cổ phần ETF BTC3L. Tuy nhiên, những cổ phần này không tương đương với 300 USDT giá trị tài sản BTC giao ngay. Thay vào đó, giá 1 USDT đại diện cho Giá trị Tài sản Ròng (NAV) của BTC3L, không phải giá BTC giao ngay.
Tính toán NAV
NAV (Giá trị Tài sản Ròng) phản ánh giá trị thị trường hợp lý của mỗi TOKEN ETF và xác định giá giao dịch. Nó được tính như sau:
NAV = NAV Cân Bằng Trước Đó x (1 + Thay Đổi Tài Sản Cơ Sở x Hệ Số Đòn Bẩy)
Mỗi lần tái cân bằng xảy ra, cơ sở tính toán NAV thay đổi.
Ví dụ:
- Vào lúc 06:00 (UTC), NAV là 1 USDT .
- NAV biến động theo sự biến động giá của tài sản cơ sở.
- Nếu NAV giảm xuống còn 0.7 USDT , và một sự kiện tái cân bằng được kích hoạt, mức cơ bản mới trở thành 0.7 USDT .
- NAV sau đó tiếp tục cập nhật dựa trên công thức sử dụng 0.7 USDT như là điểm tham chiếu mới.
Ghi chú về việc tái cân bằng NAV:
Cái NAV tái cân bằng trước là NAV điều chỉnh cuối cùng khi xảy ra sự kiện tái cân bằng bất thường (ví dụ: khi tỷ lệ đòn bẩy vượt quá 3x hoặc giá di chuyển ±20% so với lần tái cân bằng cuối). Nếu không có tái cân bằng bất thường nào xảy ra trong vòng 24 giờ, NAV từ 00:00 UTC+8 sẽ được sử dụng.
Giá thị trường so với NAV
- Giá giao dịch thực tế của các token ETF trên thị trường thứ cấp được neo theo NAV nhưng có thể hơi lệch do cung và cầu.
- Ví dụ: Nếu BTC3L có NAV là 1 USDT, giá thị trường của nó có thể là 1.01 USDT hoặc 0.99 USDT.
- Nhà đầu tư nên tránh giao dịch với mức chênh lệch quá mức so với NAV để ngăn ngừa tổn thất tiềm ẩn.
Tách và Gộp NAV
Để cải thiện trải nghiệm giao dịch và độ nhạy giá, Gate có thể thực hiện NAV tách hoặc gộp tại một số ngưỡng nhất định.
Quy tắc điều chỉnh NAV:
- Nếu NAV giảm dưới ngưỡng , một hoạt động hợp nhất được thực hiện: NAV được nhân với N. Số lượng token ETF được chia cho N.
- Nếu NAV tăng lên trên ngưỡng , một phân chia hoạt động được thực hiện: NAV được chia cho N. Số lượng token ETF được nhân với N.
Ví dụ:
- Bạn có 1.000 đơn vị của một ETF TOKEN, mỗi cái trị giá 1 USDT , tổng cộng 1,000 USDT .
- Nếu một sáp nhập xảy ra với tỷ lệ 100:1, số nắm giữ của bạn sẽ thay đổi thành 10 đơn vị , mỗi cái trị giá 100 USDT , duy trì tổng giá trị ở 1,000 USDT .
- Điều này không ảnh hưởng đến tổng giá trị tài sản của bạn—chỉ có số lượng đơn vị và NAV thay đổi.
Ghi chú:
Do biến động thị trường, giá TOKEN ETF có thể trải qua giá NAV tạm thời có mức cao hơn hoặc thấp hơn . Khi đặt lệnh, hãy đảm bảo rằng giá giao dịch không chênh lệch đáng kể so với NAV để tránh thua lỗ.
