Що таке автоматизований маркет-мейкер у криптовалюті?

Автоматизовані маркет-мейкери (AMM) — це інноваційний підхід у світі криптовалютної торгівлі. Вони кардинально змінюють традиційні механізми маркет-мейкінгу, пропонуючи децентралізовану та ефективну модель торгівлі цифровими активами.

Що таке маркет-мейкінг?

Маркет-мейкінг — основна функція на класичних фінансових ринках. Його суть полягає у забезпеченні ліквідності та сприянні угодам шляхом постійної готовності купувати і продавати активи. Маркет-мейкери виступають посередниками, гарантують наявність контрагента для кожної угоди та підтримують ліквідність і стабільність ринку.

Що таке автоматизований маркет-мейкер (AMM)?

Автоматизований маркет-мейкер (AMM) — це децентралізований аналог маркет-мейкера, який працює на базі смарт-контрактів. На відміну від класичних маркет-мейкерів, AMM не використовують книги ордерів, а визначають ціни активів математичними алгоритмами, орієнтуючись на співвідношення токенів у пулі ліквідності. Такий підхід став ключовим для платформ децентралізованих фінансів (DeFi).

Як працюють AMM?

AMM функціонують на основі пулів ліквідності — смарт-контрактів, що містять пари токенів. Ці пули наповнюють провайдери ліквідності, які вносять рівнозначні суми двох токенів. Під час кожної угоди AMM змінює співвідношення токенів у пулі, що впливає на вартість активів. Завдяки цьому ліквідність для торгівлі завжди залишається доступною.

Що таке пул ліквідності?

Пул ліквідності — це резерв токенів, керований смарт-контрактом. Він є основою AMM-систем, дозволяє трейдерам обмінювати токени без класичного підбору покупця та продавця. Провайдери ліквідності поповнюють ці пули і отримують частку торгових комісій у вигляді винагороди.

Механізм надання ліквідності

Надання ліквідності в AMM ґрунтується на двох засадах: трейдери сплачують комісію за користування пулом, а ці кошти автоматично розподіляються між провайдерами ліквідності пропорційно їхній частці. Це стимулює користувачів додавати ліквідність і підтримує стійкість системи.

Роль смарт-контрактів

Смарт-контракти є ключовим елементом AMM: вони автоматизують весь торговий процес — від розрахунку ціни до виконання угод і розподілу комісій. Завдяки цьому відсутня потреба у посередниках, а угоди виконуються миттєво та прозоро.

Механізми формування ціни

AMM застосовують різні підходи до формування ціни: частина працює лише на співвідношенні токенів у пулі, інші — підключають зовнішні цінові фіди або оракули. Обраний механізм суттєво впливає на ефективність і стабільність AMM.

Розрахунок цінового алгоритму

Більшість AMM використовують формулу постійного добутку (x * y = k) для визначення ціни. Вона гарантує сталість загальної ліквідності (k), а кількість кожного токена (x і y) змінюється для збереження балансу. Це дозволяє мінімізувати цінове прослизання й підтримувати стабільність.

Приклади протоколів AMM

У сфері DeFi сформувалися провідні AMM-протоколи — це різноманітні децентралізовані біржі, що працюють на різних блокчейн-мережах. Кожен із них має унікальні властивості та цільову аудиторію.

Особливості AMM

AMM вирізняються децентралізованістю, використанням смарт-контрактів, некостодіальністю та підвищеною безпекою. Вони дозволяють будь-кому стати провайдером ліквідності, а торгівля відбувається прозоро й без посередників.

Переваги та недоліки AMM

AMM забезпечують доступність, автоматизацію і зменшують ризик маніпуляцій цінами. Серед недоліків — ризик тимчасових втрат для провайдерів ліквідності та потенційні вразливості у коді смарт-контрактів.

AMM та модель книги ордерів

Класичні біржі використовують книги ордерів для зіставлення покупців і продавців, а AMM працюють на базі пулів ліквідності та алгоритмів. Це формує різні підходи до ціноутворення, ліквідності та користувацького досвіду.

Роль AMM у DeFi

AMM стали фундаментом екосистеми DeFi. Вони демократизували маркет-мейкінг, відкрили нові можливості для отримання доходу і забезпечили створення складних DeFi-протоколів. На 2025 рік AMM залишаються рушієм розвитку децентралізованих фінансів.

Висновок

Автоматизовані маркет-мейкери є ключовою інновацією у криптовалютній торгівлі. Залучаючи смарт-контракти та математичні алгоритми, вони створюють ефективне, доступне та децентралізоване торгове середовище. Незважаючи на ризики, бурхливий розвиток AMM свідчить, що вони і надалі будуть визначати напрям DeFi та трансформувати підходи до торгівлі й ліквідності у цифрових активах.

FAQ

Які переваги має AMM?

AMM забезпечує цілодобову ліквідність, мінімізує прослизання ціни та дозволяє автоматизовану торгівлю без книги ордерів. Це сприяє децентралізованій торгівлі, знижує комісії та покращує ефективність ринку криптоактивів.

Як заробити на AMM?

Додавайте ліквідність до популярних торгових пар, отримуйте комісійні за угоди та беріть участь у yield farming-програмах для потенційно високого доходу з криптоактивів.

Який AMM є найкращим?

Найкращий AMM пропонує високу ліквідність, мінімальне прослизання ціни, конкурентні комісії, зручний інтерфейс та надійний захист. Він також має широкий вибір торгових пар і сучасні функції, такі як yield farming чи токени управління.