В настоящее время индустрия криптовалют сталкивается с серьезным расколом консенсуса, различные новые силы пытаются перестроить старый порядок, что приводит к постоянным изменениям отраслевых правил и снижению доверия. Столкновение нового и старого консенсуса затрудняет развитие отрасли, а будущее остается неопределенным.

В статье обсуждаются преобразования в финансовой отрасли, с акцентом на то, как технология токенизации меняет способ существования активов. Ранее движение средств было медленным, но теперь благодаря блокчейн-технологиям токенизация позволяет совершать сделки с активами быстрее и с меньшими издержками, обеспечивая их быструю глобальную расчетность. Несмотря на вызовы в регулировании и защите инвесторов, рынки капитала могут получить новые возможности для роста, способствуя торговле различными активами в одном цифровом кошельке и содействуя интеграции традиционных и цифровых финансов.

Узнайте, когда будет добыта последняя монета биткоина, а также как механизм халвинга, фиксированный объем эмиссии и экономический дизайн биткоина формируют его долгосрочную дефицитность, ценность и будущую роль.
С момента своего появления в 2009 году биткоин выделяется среди цифровых валют благодаря своему постоянному и ограниченному предложению.
Встроенные в протокол правила навсегда ограничивают общее количество биткоинов 21 миллионом монет.
Встроенный дефицит: механизм халвинга
Ограничение предложения биткоина заложено в его архитектуре.
В отличие от традиционных валют, которые могут быть неограниченно эмитированы, биткоин использует заранее определённый график выпуска, регулируемый процессом "халвинга".
По протоколу примерно каждые 210 000 блоков (примерно раз в четыре года) награда майнеров за подтверждение блока сокращается вдвое.
В самом начале майнеры получали 50 BTC за блок. В дальнейшем награда несколько раз уменьшалась: 25 BTC → 12.5

Автор: chelson Источник: X, @chelsonw\_
Сначала вывод: ближайшие три года будут бычьим рынком, возглавляемым институциональными инвесторами, что означает официальное и полномасштабное включение криптовалют и блокчейн-технологий в балансовые отчеты Уолл-стрит, а массовое принятие (mass adoption) окончательно реализуется благодаря революции сверху вниз.
Массовое принятие криптовалюты (Crypto Mass Adoption) будет не той децентрализованной революцией без центральных банков, которую изначально представлял себе Сатоши Накамото, а модернизацией мировой финансовой инфраструктуры сверху вниз.
Частные инвесторы — как прилив, институционалы — как море.
Прилив может уйти, а море — нет.
Оглядываясь на 2025: почему этот бычий рынок — «год институтов»?
Причина сразу: почти все инвестиции в BTC/ETH приходят от институционалов, а частные инвесторы ушли спекулировать мем-коинами и альткоинами.
В 2025 году все основные монеты обновят исторические максимумы:

Источник: опубликовано в «Xinbao»
У юаня есть большой потенциал для повышения курса. Приведу два простых примера: обменный курс гонконгского доллара к доллару США зафиксирован, и все жители Гонконга знают, что цены на покупки и услуги в Шэньчжэне как минимум в два раза ниже, чем в Гонконге. Британский журнал The Economist время от времени публикует «индекс Биг Мака» — сравнение курсов национальных валют к доллару США. Биг Мак (Big Mac) в McDonald's стоит в США 5.69 доллара, а в Китае — всего 22.6 юаня (около 3.18 доллара). Это означает, что курс юаня должен быть почти 4 к 1 доллару, чтобы достичь паритета покупательной способности, то есть юань недооценён примерно на 44%.
Конечно, «индекс Биг Мака» — это слегка ироничная грубая оценка. Официально рассчитанный Международным валютным фондом (МВФ) индекс паритета покупательной способности юаня составляет 2.04, что указывает на недооценку курса юаня к доллару примерно на 50%. Хотя в научных кругах продолжаются споры о том, насколько курс юаня действительно отражает его ре...

Автор: Zhixiong Pan
Во втором десятилетии развития блокчейн-технологий отрасль сталкивается с фундаментальным философским и техническим парадоксом: несмотря на то, что Эфириум как "мировой компьютер" успешно утвердился в качестве доверенного уровня для расчетов ценностей, его радикальная прозрачность превращается в препятствие для массового внедрения. В настоящее время каждое взаимодействие пользователя в сети, распределение активов, перевод заработной платы и даже социальные связи становятся доступными в рамках постоянной, неизменяемой и публичной "паноптической тюрьмы". Такое существование в "стеклянном доме" не только нарушает личный суверенитет, но и из-за отсутствия защиты коммерческих тайн отталкивает подавляющее большинство институционального капитала.
2025 год знаменует собой решающий поворот в отраслевом консенсусе. Соучредитель Эфириума Виталик Бутерин ясно заявил: "Конфиденциальность — не функция, а гигиена", определяя ее как основу свободы и необходимое условие общественного порядка. Точно так же, как интернет прошел путь от открытой передачи

随着Web3和 криптовалют的发展, всё больше инвесторов и специалистов сталкиваются с важным вопросом: необходимо ли платить налоги с доходов от Web3? Это сложный юридический вопрос, который затрагивает налоговое законодательство разных регионов, характер доходов, а также вопросы международного обмена налоговой информацией. В данной статье кратко рассматриваются соответствующие налоговые обязательства с учётом основных положений налогового законодательства Китая и специфики деятельности в сфере Web3.
I. Доходы от Web3 и налоговое регулирование в Китае
В Китае физические лица обязаны самостоятельно декларировать и платить налоги с зарубежных доходов — это неоспоримый факт. С одной стороны, в стране уже выстроена достаточно совершенная система налогообложения зарубежных доходов, с другой стороны, углубляющееся развитие механизмов международного обмена налоговой информацией также делает зарубежные доходы резидентов прозрачными для налоговых органов. С 1998 года Китай постепенно определил правила налогообложения зарубежных доходов резидентов, взяв за основу «Временные положения о сборе и управлении подоходным налогом с физических лиц на зарубежные доходы», постепенно

Автор: AJC, руководитель исследований Messari; источник: X, @AvgJoesCrypto; перевод: Shaw, Jinse Finance
Криптовалюта как двигатель развития индустрии
Переориентация внимания на криптовалюту крайне важна, потому что именно в этот актив в конечном итоге стремится инвестировать большая часть средств отрасли. Совокупная рыночная капитализация криптовалют составляет 3,26 трлн долларов. Из них на биткоин приходится 1,80 трлн долларов, или 55%. Оставшиеся 1,45 трлн долларов примерно на 0,83 трлн долларов сосредоточены в других токенах протоколов первого уровня (L1). В общей сложности около 2,63 трлн долларов (примерно 81% всех средств в криптовалютах) распределено между активами, которые рынок уже рассматривает как деньги или считает способными получить денежную премию.
Учитывая это, независимо от того, являетесь ли вы трейдером, инвестором, аллокатором капитала или разработчиком, крайне важно понимать, как рынок распределяет и изымает денежную премию. В сфере криптовалют

Автор: Ван Маньхуа, Чэнь Мэй
1572-кратное превышение офлайн-подписки, рекордно быстрое одобрение на 科创板 за 88 дней, самая дорогая «сторублевая акция» года… С чередой обновленных рекордов компания 摩尔线程, известная как «китайская NVIDIA», сегодня официально вышла на 科创板.
На открытии торгов акции 摩尔线程 достигли максимума 688 юаней за акцию, что на 502% выше цены размещения в 114,28 юаня за акцию. На момент публикации рыночная капитализация компании составляет 280 миллиардов юаней.
Оглядываясь на историю финансирования 摩尔线程, видно, что компания с момента основания привлекала большое внимание капитала, быстро став «коллективным консенсусом» на первичном рынке — за три месяца после основания в 2020 году она завершила два раунда финансирования, затем ежегодно стабильно привлекала инвестиции, общий объем финансирования превысил 10 миллиардов юаней, а к моменту IPO количество акционеров достигло 86.
Будучи одним из первых инвесторов, компания 沛县乾曜, если исходить из последней рыночной капитализации в 280 миллиардов юаней, увеличила первоначальные инвестиции в 1,9 миллиона юаней примерно до 118